以上关于企业在IPO过程中进行各种策略性操作的问题，并不只局限于股权融资的范畴。有研究发现，在债权融资中，也出现了类似的公司“投其所好”的行为。什么意思呢?就是说公司发行债券的时候，会选择是发行短期债务还是长期债务。至于公司究竟如何决定，很大程度上取决于投资者和市场对于长期责务和短期债务的态度。公司觉得发行短期责务的成本相对较高时(此时，投资者也更青睐长期债券，利率收益曲线相对比较平缓)，就会发行长期债务(和历史水平相比，长期融资成本相对比较低)。公司的理由是，从长期来说，发行长期债券的成本会逐渐升高。现在发行长期债券，可以锁定目前相对低廉的长期融资成本。
那么如果是短期债权发行的融资成木相对比较低时(此时，投资者更青睐短期债券，利率收益曲线相对比较陡峭)，公司就会发行更多的短期债务(和历史水平相比，长期融资成本相对比较高)。公司的理由是，从长期来说，发行长期债券的成本会逐渐降低，现在发行短期债券，可以保留在今后以更低廉的成本进行长期融资的可能性。
这也是为什么 发行短期和长期债务的意愿存在明显的周期性。这种周期性，恰恰反映了 和高管对市场投资者情绪和偏好的把握，和在这种把握之上对投资者态度的迎合。
总而言之，对于公司融资方式的选择，无论是股权和债权间的选择，还是不同债权种类和不同债权期限间的选择，都反映了企业高管在融资时所具有的机会主义倾向。他们往往在了解到投资者和市场的喜好之后，就会更多地发行受到投资者追捧的资产，以此充分利用投资者高涨的热情和获得相对廉价的融资成本。
与此相反，在投资过程中，投资者必须清楚地意识到公司高管在密切地关注着自己的想法。切勿“丢了西瓜，捡了芝麻”，还沽沽自喜地幻想着不切实际的高收益。
