把恶劣的市场变成你的好朋友
你可能已经在熊市行情中找到你的“摇钱树”了，但你不能确定现在是不是买进的时候。很有可能在你买进之后，它的价格还会下降。没人能够在谷底买进、波峰卖出，你大约也无法做到。你只要在合理的价格范围内购入股票，即为成功。同样的，你在牛市行情卖出股票后，它也可能继续上涨。这些都属于不可知，无法掌控的范畴。约翰.梅纳德.凯恩斯说过这么一句话:“粗略的正确好过精确的错误。”
我们天生喜欢大好形势。但现实是, -年之中有四个季节,沙滩裤、泳衣、背心在冬季会打折出售，而大衣、棉鞋在夏季会更便宜。你的内心可能会抵制不走俏的股票，但那些立足长远，看到下一个周期的投资者却对这些物美价廉的股票求之不得。
有些成规会对事态的发展趋势作出危险的、错误的假设。举例来说，我们一遍又一遍地读到长期股票市场的年收益率达到10%，但数据却告诉我们不同的情况。在2008年伯克希尔，哈撒韦公司的年度报告中，沃伦巴特写着:股票市场在20世纪后，道琼斯工业指数会从66点涨到11 497点，虽然这个增长态势看上去很惊人，但折算下来的年复利增长率只有5.3%。任何期待靠买股、持股带来10%年收益率的投资者都被误导了。
沃伦巴菲特还补充道:假如股市在21世纪达到10%的年收益率,那么到2100年，道琼斯工业指数可达24 000 000点，这不太可能实现。
要想在股市、房地产市场、商界赚到大钱，你必须另辟蹊径。这就要把恶劣的行情变为你的朋友。
把公司想象成-一个由细胞、器官等组成的有机体，公司的规模越大，它的机能就越复杂，机能越复杂，它就越可能仅仅因为降温而生病。每个公司都会伤风感冒，或经历一些挫折，比如-一个完美的计划或项目最后未能成功，又或者碰上了意料之外的障碍。
促成“陨星”的三个原因随时可能出没，它们制造各种麻烦，中断公司的收入和利润。
如你所知，我指的是针对某个行业的经济周期、可复原的创伤，以及市场崩溃。在这些风雨中识别“陨星”的关键是考虑，股票在成长过程中的中断是暂时的，还是永久性的。
这类似于体育界，某个优秀运动员因为受伤而走到运动生涯的岔道口。每个运动员到了某个时点，他的技能会随着年龄增长开始衰退。假如某个运动员受了伤或处于状态低潮期，他的身价即会下跌，因为没有球队老板愿意供养那些支取高薪，但在球场上无所作为的队员。教练和经理们会判断这名运动员只是一时受阻，还是辉煌的岁月将离他远去，在天结 東时，他们要判定这只“运动员"股票是涨还是跌,
同样的，当行情不景气时，股票的价格可能跌至半价或更低，就像体育菲界的经理们要对运动员作出评估，我们也要使用之前所列举的筛选标准或其他评估方法来判断，这只股票是该买入、持有，还是卖出。
队医会对受伤的运动员作出诊断，确定运动员的伤势是暂时性的，还是会长期影响他的运动生涯。投资者要审核自己的投资组合是否稳固。公司在发展的过程中，它们的产品时而走俏、时而滞销，它们还会面临衰退，市场崩溃，以及行业不最气，它们也可能被起诉，输掉官司，赔上一年的利润。又或者它们的新品在市场上表现得不尽如人意。假如这些只是- -时的挫折，公司最终会恢复盈利和成长，它的股价也会相应上升。
