一、道氏理论的形成
查尔斯·亨利·道(Charles Henry Dow, 1851-1902)是美国经济学家和出版家，是道氏理论的创始人。我们一般所称的道氏理论，客观地讲并非道氏个人的成果。道氏理论实际上是由道氏首先提出一整套市场分析思想，设定重要的基本原则，由S. A.纳尔逊深人研究后予以正式命名，然后由道氏追随者们不断完善、发展和创新的集体智慧的结晶。
道氏理论初期主要是查尔斯·亨利·道、威廉·彼得·汉密尔顿(William Peter Hamilton)和罗伯特·雷亚(Robert Rhea)三人共同研究的结果。后两人在道氏提出的基本原理和基本原则中加人了自己的研究成果，使道氏理论不断得到丰富和发展。
真正使道氏理论大放异彩并备受瞩目的人是威廉·彼得·汉密尔顿。他以道氏提出的基本原理和基本原则为基础，编著出版《股市晴雨表》一书.集中论述了道氏理论的精华，丰富和发展了道氏理论，使道氏理论内容充实，条理清晰，结构完整，自成体系。
罗伯特·雷亚是汉密尔顿和道氏的崇拜者。他耗尽毕生精力，研究和发展道氏理沦，并将研究心得、成果著成《道氏理论》和《道氏理论在商务与银行的应用》等专著。他提出道氏理论可以稳定而精确地预测未来的经济活动，并强调道氏理论在设计上只是一种提升投资者或投机者知识的工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场现状的全方位的严格的技术理论，也即道氏理论只是基本分析和价值分析的辅助工具，而不是纯粹的技术分析。从此，道氏理论便成了股票市场技术分析的基石。
