限售股解禁
解禁股主要有三类：一类是上市前就持股的投资者（其所持股份也称为原始股），这些投资者称之为“大小非”，他们持股数量较大，其所持股份在公司上市的头三年内处于解禁状态，不能于二级市场卖出，即解禁期限为36个月；另一类是新股上市时机构资金申购的股份，解禁期限为3个月；还有一类是 定向增发股份时机构投资者所认购的解禁期限为12个月。对于个股走势来说，大小非解禁上市对其影响较大，是我们要重点关注的。大小非，就是 的大、小股东。大非指的是大规模的限售流通股，占总股本5%以上；小非指的是小规模的限售流通股，占总股本5%以内。大小非持股成本非常低，有很多都是1元/股。若大小非所持限售股数量较大且不参与 的经营，则当其解禁时，由于持股价远低于市场价格，就会有较强的获利抛售愿望，二级市场的抛售压力也会陡然增强，很可能会改变个股的原有走势，促成反转。
在实盘操作中，大小非解禁上市前后并不是我们买股布局的好时机，如果大小非持续地抛售个股，多说明 的经营前景暗淡，毕竟大小非手中持有大量的股份、他们也多参与 的实际经营，对 的盈利、未来发展情况要比我们普通散户投资者明晰得多。而且，大小非的持续抛售也会让市场对此股失去信心，引发场外资金离场、造成个股下跌。下面我们结合实例来看看大小非减持对个股走势所造成的影响。
图2-5为广发证券（000776）2012年8月27日分时图，当日，此股迎来了限售股的解禁，解禁数量超过了流通股本的1/3，总股本的近25%，数量不可谓不大。虽然当日的股价身处局部低点，但这一价位仍要远远高于大小非持仓成本，大小非抛股意愿强烈，这也导致了此股当日的快速跌停。
通过本例也可以看出，当解禁股洪潮来临的时候，即使个股处于短线低点，我们也不可以短线买入，因为，大小非即使在股价低位也往往有着极强的抛售意愿，对于这种潜在的风险，我们应有足够的认识。
图2-5广发证券2012年8月27日分时图
