外部因素
1.经济发展周期
经济发展存在周期性，在不同周期阶段，经济活动表现出不同特点。
从整体上看，经济发展速度快，经济活动活跃，带动风险投资退出市场活跃。一个国家或者区域的经济发展速度，通常使用GDP增速表示，GDP增速越高，发展速度越快。经济发展速度快，从两个方面影响着微观经济活动。首先，经济发展速度快，表明市场需求不断增长，给企业带来的发展机会多，每个企业都在追求成长机会并且得以成长。其次，快速发展的市场需求给不同的企业带来的影响不同，企业在市场动态变化过程中的竞争优势会发生变化，企业也会不断寻求各种方式提高市场竞争力，以便在发展的市场中获得更大的机会。
不同行业在不同周期阶段表现出不同特性。强周期行业的周期特征表现最明显，在经济繁荣期，行业内企业经营活动活跃，而在经济萧条期，则表现出鲜明的反向特征；弱周期行业则周期性表现不明显。有些科技企业还有可能表现出与整体周期性不同的特点，甚至表现出逆周期性。
2.资本市场周期性
通常资本市场与经济活动表现出同周期性，但有时也表现出不同特点。在资本市场繁荣期，从数量和规模上，并购和IPO都大幅度增加。企业为了实现快速规模成长，或者进入新市场、实现业务转型等，在快速经济增长环境下，更愿意采用并购方式实现，而不是通过新建方式。活跃的并购活动增加了并购市场上的买家，从而有利于提高并购资产的价值。IPO定价以及二级市场交易也随着资本市场繁荣而提高，资本市场繁荣为风险资本退出提供了良好条件。
