今日(8月19日)A股三大股指全线高开,盘初维持高位震荡之后,在权重与题材股协力拉升之下,股指全线上攻,尤其是创业板指表现尤为强势,两市赚钱效应突出。
从盘面上来看,火了深圳本地股之外,券商股也嗨起来！截止午间收盘,第一创业、长城证券等个股涨停,国信证券股价逼近涨停,中信建投、中信证券、海通证券等个股大涨。
消息面上,8月17日上午,人民银行发布公告,宣布决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,将自8月20日起采用按公开市场操作利率(主要指MLF)加点形成的方式对LPR进行报价。实施后,存量贷款合同不变,而各银行应在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准,并将此纳入MPA考核。
此外,据证券日报称,今日,修订后的两融新规正式实施。8月9日,沪深交易所修订《融资融券交易实施细则》,取消维持担保比例底线指导,增加补充担保品资产品类,扩充两融标的范围,新规定自8月19日起实施。这是两融历史上第6次正式大扩容,同时也是规模最大的一次。
对此,招商证券认为,LPR形成机制改革有利于提高LPR的灵活性,且更能反映货币政策调节意愿。对股市而言,短期市场对货币政策宽松预期进一步增强,有利于提升市场风险偏好,且历次利率市场化政策推出后股市大多迎来阶段性上行,有利于中小盘风格表现。中长期来看,政策引导贷款利率下行,企业预期投资收益有望受益于此而提升,进而融资需求改善缓解经济下行压力,为股市提供更有力的支撑。在LPR形成机制逐渐完善以后,实体经济的贷款利率将会整体趋于下行,将直接导致行业间利润的重新分配,即银行的净息差将逐渐缩窄,从而让利于部分具有融资需求的实体经济企业。从历史情况来看,财务费用占比较高的高速公路、多元金融、电路、园区开发、水务、航运等领域有望受益于整体利率水平的下移。另外,债务水平也在一定程度上反映了企业的融资需求压力,整体利率中枢的下降对于资产负债率高的行业而言将形成利好,如非银金融、房屋建设、基础建设、航运等行业等。
海通证券认为,从资本市场来看,LPR改革长期利好的是股市中的非金融企业,而债市中的信用债和可转债也会从中受益。
中信建投最新研报指出,通过完善LPR形成机制,银行难以再协同设定贷款利率的隐性下限,央行可通过下调MLF利率来直接指导终端贷款利率的形成,实质上等同于一次非对称降息操作,最终将有助于资本市场流动性的改善,利于证券业经营规模的扩张。
中信建投认为,随着国内直接融资市场的扩容、对外开放进程的推进,证券业供给侧改革将持续深化,综合实力突出、风控制度完善的龙头券商将受益于行业集中度的提升,建议长线投资者首要关注中信证券和华泰证券的长期投资机会。与此同时,短线投资者可关注弹性标的的波段机会,首要关注东方财富。
