规模及收益
根据TremontCapitalManagementInc的调查显示，在2004年年末，对冲基金拥有9750亿美元的资产，另外还有3000亿美元置于管理账户内，总共12750亿美元的管理资产。多种数据来源都显示活跃的对冲基金的数量估计有9000家，大概有3500名基金经理。1990—2003年期间，如图1.11所示，对冲基金管理的资产以每年26%的速率增长，基金数量的年增长率也保持在20%左右。在2003年后至2007年年底，对冲基金规模达到2007年第二季时的最高纪录为2.15万亿美元（如图1.12所示），此后由于受到美国次贷危机影响，全球对冲基金规模大幅下降，但随后又出现新一轮的增长态势，至2011年4月，对冲基金研究（HedgeFundResearch,HFR)公布的数据显示，受益于新的投资者需求，对冲基金目前管理着2.22万亿（兆）美元的资金，为有史以来单月新高。HFR称，投资者2011年第一季增加320亿美元的投资，为2007年第三季以来最大单季增幅。对冲基金调査机构估计对冲基金管理的资产从1990年的约389亿美元增长到2012年的2万亿美元左右。虽然几经沉浮，但从资产管理规模来看，对冲基金在20多年的历程中出现了大幅度的增长，并继续呈现出良好的发展形势。
此外对冲基金的数量快速上升。据统计，在2007年的顶峰对冲基金数目为10070个，而2008年受次贷危机和经济危机的影响，对冲基金受到重创，资产规模大幅下降，数量也降低到9000多个，截至2010年年底数目增加到9554个。最新彭博数据显示对冲基金有12000多支。从年化收益率方面看，除经济危机影响时期外，对冲基金收益总体较为客观。自2000—2010年的11年，对冲基金平均年化收益率为10.16%，S&P500指数期间下跌了10.29%。2008年，对冲基金收益率大幅下挫至13.87%，同期，S&P500下跌38.49%；而2009年前半年市场反弹，对冲基金收益率为18.97%，S&P500指数为19.67%；2010年二者分别为10.03%和11.00%。对冲基金收益体现出市场大跌它小跌、市场大涨它涨幅近似、震荡市场获得低风险高收益特征。图1.13为全球对冲基金2000年到2010年的收益情况。
在没有借贷的情况下，一万亿美元大约只占整个金融市场资本总额的1.3%,而存在杠杆的情况下则是3.5%。因此对冲基金可以说只是金融界内一个很小的部分。为什么需要关注一个资产仅仅占全球金融市场3%~4%的行业？首先，是因为对冲基金占据了约10%的市场交易量。其次，是因为这个行业的一些参与者有能力使公司的绩效与市场表现不相关。图1.14所示对比了1994一2004年对冲基金与股票债券市场的累计收益（此处以对冲基金1994一2004年间数据为例)。注意到自2000年3月起，当全球股票市场开始下跌时，对冲基金普遍可以使资产保值并以较小的波动获取正的收益。
