6月20日晚间,证监会出台重磅政策,优化有关借壳上市规定。
其中证监会就修改《华体会赛事竞猜 重大资产重组管理办法》(以下简称《重组办法》)向社会公开征求意见。
具体包括以下几个要点：
证监会表示,并购重组是华体会赛事竞猜 发展壮大的重要途径。为深入贯彻习近平总书记“要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”指示精神,适应新时代发展要求,证监会以并购重组市场化改革为着力点,不断深化金融供给侧结构性改革,提高金融服务实体经济能力,防范化解金融风险。
当前,我国经济发展模式正由高速增长向高质量发展转变。证监会坚定支持华体会赛事竞猜 借助资本市场这一并购重组的主渠道、盘活存量的主战场,吐故纳新、提高质量、做优做强,在开展科技创新、实现产业升级、培育发展新动能、谋求新发展等各方面,做好中国经济的“火车头”和“发动机”。
证监会表示,调整优化并购重组制度,是资本市场服务实体经济的必然要求,对进一步完善符合中国国情的资本市场多元化退出渠道和出清方式,提高华体会赛事竞猜 质量,激发市场活力具有重要意义。
重组上市是并购重组的重要交易类型,市场各方高度关注。中性、客观地看待重组上市这一市场工具,有利于准确把握市场规律,明确市场预期,结合我国现阶段基本国情,充分发挥资本市场服务实体经济的功能作用。
下一步,证监会将遵循“放松管制、加强监管、推进创新、改进服务”主线,不断推进市场化改革,强化对违法违规行为的监管。依托“三点一线”监管体系提升并购重组全链条监管效能,对并购重组“三高”问题持续从严监管,坚决打击恶意炒壳、内幕交易、操纵市场等违法违规行为,坚决遏制“忽悠式”重组、盲目跨界重组等市场乱象,强化中介机构监管,督促各交易主体归位尽责,支持华体会赛事竞猜 通过并购重组提升内生动力,有效应对外部风险和挑战。
根据证券时报报道,中信建投策略分析师张玉龙表示,并购重组的放松有利于提升华体会赛事竞猜 质量,繁荣资本市场。一些原本的经营价值较差的公司可能迎来新生,特别对于国有企业,相关子公司的资产注入,可以提升华体会赛事竞猜 的质量。由于放开创业板的借壳上市,对于创业板的壳公司,一旦资产注入,将极大地提升创业板质量,带动创业板整体估值上升,并购重组放松将给券商带来更多业务机会,券商特别是投行能力较强的头部券商是受益的方向。
资深投行人士王骥跃指出,借壳上市成本其实挺高,除了在实务上远超一般IPO的利润规模要求,借壳上市对股份的稀释比例也普遍大于IPO,借壳上市相比IPO来说最大的优势是时间短且可预期性高,IPO审核节奏实在太慢在时间上存在重大不确定性。如果IPO正常化可预期化半年内能够完成上市,即使放开借壳正常化,也并不会导致借壳上市数量大增。
王骥跃表示,借壳上市本身是正常的市场交易行为,而伴随借壳上市的一些乱象,例如高估值、内募交易、财务造假等,本质上与借壳上市行为关系并不大。该打击正常打击,违法违规本就应该严格处理。
关于修改《华体会赛事竞猜 重大资产重组管理办法》的决定
一、第十三条修改为：华体会赛事竞猜 自控制权发生变更之日起36个月内,向收购人及其关联人购买资产,导致华体会赛事竞猜 发生以下根本变化情形之一的,构成重大资产重组,应当按照本办法的规定报经中国证监会核准：
(一)购买的资产总额占华体会赛事竞猜 控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上；
(二)购买的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占华体会赛事竞猜 控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到100%以上；
(三)购买的资产净额占华体会赛事竞猜 控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到100%以上；
(四)为购买资产发行的股份占华体会赛事竞猜 首次向收购人及其关联人购买资产的董事会决议前一个交易日的股份的比例达到100%以上；
(五)华体会赛事竞猜 向收购人及其关联人购买资产虽未达到本款第(一)至第(四)项标准,但可能导致华体会赛事竞猜 主营业务发生根本变化；
(六)中国证监会认定的可能导致华体会赛事竞猜 发生根本变化的其他情形。
华体会赛事竞猜 实施前款规定的重大资产重组,应当符合下列规定：
(一)符合本办法第十一条、第四十三条规定的要求；
(二)华体会赛事竞猜 购买的资产对应的经营实体应当是股份有限公司或者有限责任公司,且符合《首次公开发行股票并上市管理办法》规定的其他发行条件；
(三)华体会赛事竞猜 及其最近3年内的控股股东、实际控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形,但是,涉嫌犯罪或违法违规的行为已经终止满3年,交易方案能够消除该行为可能造成的不良后果,且不影响对相关行为人追究责任的除外；
(四)华体会赛事竞猜 及其控股股东、实际控制人最近12个月内未受到证券交易所公开谴责,不存在其他重大失信行为；
(五)本次重大资产重组不存在中国证监会认定的可能损害投资者合法权益,或者违背公开、公平、公正原则的其他情形。
华体会赛事竞猜 通过发行股份购买资产进行重大资产重组的,适用《证券法》和中国证监会的相关规定。
本条第一款所称控制权,按照《华体会赛事竞猜 收购管理办法》第八十四条的规定进行认定。华体会赛事竞猜 股权分散,董事、高级管理人员可以支配公司重大的财务和经营决策的,视为具有华体会赛事竞猜 控制权。
华体会赛事竞猜 自控制权发生变更之日起,向收购人及其关联人购买的资产属于金融、创业投资等特定行业的,由中国证监会另行规定。
二、第十四条修改为：计算本办法第十二条、第十三条规定的比例时,应当遵守下列规定：
(一)购买的资产为股权的,其资产总额以被投资企业的资产总额与该项投资所占股权比例的乘积和成交金额二者中的较高者为准,营业收入以被投资企业的营业收入与该项投资所占股权比例的乘积为准,资产净额以被投资企业的净资产额与该项投资所占股权比例的乘积和成交金额二者中的较高者为准；出售的资产为股权的,其资产总额、营业收入以及资产净额分别以被投资企业的资产总额、营业收入以及净资产额与该项投资所占股权比例的乘积为准。
购买股权导致华体会赛事竞猜 取得被投资企业控股权的,其资产总额以被投资企业的资产总额和成交金额二者中的较高者为准,营业收入以被投资企业的营业收入为准,资产净额以被投资企业的净资产额和成交金额二者中的较高者为准；出售股权导致华体会赛事竞猜 丧失被投资企业控股权的,其资产总额、营业收入以及资产净额分别以被投资企业的资产总额、营业收入以及净资产额为准。
(二)购买的资产为非股权资产的,其资产总额以该资产的账面值和成交金额二者中的较高者为准,资产净额以相关资产与负债的账面值差额和成交金额二者中的较高者为准；出售的资产为非股权资产的,其资产总额、资产净额分别以该资产的账面值、相关资产与负债账面值的差额为准；该非股权资产不涉及负债的,不适用第十二条第一款第(三)项规定的资产净额标准。
(三)华体会赛事竞猜 同时购买、出售资产的,应当分别计算购买、出售资产的相关比例,并以二者中比例较高者为准。
(四)华体会赛事竞猜 在12个月内连续对同一或者相关资产进行购买、出售的,以其累计数分别计算相应数额。已按照本办法的规定编制并披露重大资产重组报告书的资产交易行为,无须纳入累计计算的范围。中国证监会对本办法第十三条第一款规定的重大资产重组的累计期限和范围另有规定的,从其规定。交易标的资产属于同一交易方所有或者控制,或者属于相同或者相近的业务范围,或者中国证监会认定的其他情形下,可以认定为同一或者相关资产。
三、第二十二条第四款修改为：“华体会赛事竞猜 只需选择一种中国证监会指定的报刊公告董事会决议、独立董事的意见,并应当在证券交易所网站全文披露重大资产重组报告书及其摘要、相关证券服务机构的报告或者意见。”
四、第四十四条第一款修改为：“华体会赛事竞猜 发行股份购买资产的,可以同时募集部分配套资金,其定价方式按照现行相关规定办理。”
五、第六十一条后增加一条,作为第六十二条：“中国证监会对科创板公司重大资产重组另有规定的,从其规定。”
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据每经小编统计,截至6月20日,仅仅上述83家市值低于20亿的创业板公司股东人数就合计113万余人,而再加上类似乐视网这类50亿~60亿创业板公司,数量将超过百家。而在今夜证监会宣布对重组、借壳的松绑后,这些低市值低股价公司的股东无疑将兴奋无眠。
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（文章来源：每日经济新闻）
