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巴菲特二零零七年度报告之收购

2018-11-01 22:28:28 来源:巴菲特 本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

巴菲特二零零七年度报告之收购

时间:2018-11-01 22:28:28 来源:巴菲特

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尽管伯克希尔的经理们可能是最优秀的经理人,但我们还需要进行大量明智的收 购,才能使经营性业务的增长能够符合我们的期望。在这一点上,直到 2007年底我们才获得了一点进展。在圣诞节,查理和我签订了伯克希尔有史以来最大的现金收购合同,我们总算因此拿到了自己的工资。普利茨克家族决定逐渐出售或重组某些特定的控股公司,包括marmon。marmon旗下包括125项业务,管理 9个事业群。marmon 规模最大的业务是union tank car, marmon 和一家来自加拿大的合作者,共同拥有94,000辆轨道车辆,然后将它们出租给各种运输商。该车队的初始成本为51 亿美元,marmon的售价总计为 70 亿美元,大约拥有 20,000名员工。

股权

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我们将很快收购marmon60%的股份,并将在六年之内收购剩余的全部股份。公司的首批支出为45 亿美元,然后将根据一个同收益绑定的公式来计算以后的收购价格。在我们实现收购之前,普利科茨家族已经从 marmon 的现金分配、投资和特定业务中获得了巨额报酬。我们只利用 marmon 的财务报表来计算收购价格,没有雇用顾问,以免节外生枝。

我知道普利科茨家族如实地对业务进行了表述,而普利科茨家族也知道我们志在必得。然而,混乱无序的金融市场可能不这样想。在过去的一年中,我们重新谈判一些大型交易,也否决了一些大型交易。同普利科茨家族进行交易就如同与伯克希尔进行交易,一言为定。我曾经于2006年5月在 ben bridge(伯克希尔的珠宝公司,位于美国西雅图)举行的午餐上发言。听众为众多珠宝卖家,其中就有一名金饰生产企业所有者,dennis ulrich。2007年1 月,dennis 致电给我。他建议,如果伯克希尔能够支持他的话,他就能够发展成为一个大型的珠宝供应商。

我们很快达成了交易,同时,收购了一家同等规模的供应商。新公司——richline group已经开展了两笔小规模的收购。尽管如此,richline还远远达不到我们通常规定的收购盈利临界点。然而,我乐意打赌,在dennis的合作伙伴,dave meleski的帮助下,dennis将建立一个大型的经营性业务,实现良好的投资资本回报率。

关键字:重组
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