垄断:经济学意义的“稀缺”
李念(申银万国证券研究所市场研究部副经理，具备13年国内证券投资实战和研究、咨询工作经历和丰富的工作经验)提出，买到什么样的 股票才能成为市场最大的赢家，毫无疑问，答案就是那些具有“垄断经营”的企业。垄断资源从而垄断暴利，这已经成为市场赚钱的不法则。G钾肥这只个股是两市为数不多的超级大牛股，从2004年初的2.20元人民币起涨，到现在整体涨幅已经高达860%，上涨的主要内因就在于公司拥有占全国已探明储量的97%的氯化钾资源，并且拥有其所在地察尔汗盐湖的开采权，从而垄断国内钾肥资源。那我们再看看G双汇，自2003年以来其整体涨幅已经超过540%，如果我们到商场去看看就知道上涨的原因了，因为在火腿肠柜台除了双汇你几乎看不到其他品牌，公司目前已经从生猪屠宰、猪肉加工、产品销售上形成了一个牢不可破的产业链，双汇牌火腿肠垄断全国市场。看看市场中具有这样特征的企业，你就会恍然大悟，同时，你会因为失去这样的机会而感到后悔。
但是今天我们要告诉你还有一只这样的个股现在还没有被市场挖掘，目前处于历史绝对底部并且股价仅有3元多的G香梨(600506)已经被我们锁定，该公司的核心产品“库尔勒香梨”是一种珍稀水果，产地仅局限于新疆孔雀河下游、库尔勒地区，目前全球尚无成功引种的先例，公司形成了垄断性经营。这种香梨被认为是世界上最佳的鲜食梨品种，被冠以“梨中之王”称号。因而，我们推荐它的原因在于:第一，垄断唯一资源，成就西部梨业大王;第二，区域性农业龙头，国家重点扶持;第三，拥有完整的产业链，成长故事刚刚开始。
价值投资理论告诉我们，特许经营权下的成长性才是市场上真正有价值的，换言之，垄断下的成长性才是可持续的。如果一家公司的业务是垄断的，它只要不断扩张业务就可以不断增加收益，这样股价就会长期上涨。目前A股市场的云南白药、贵州茅台已经达到相对较高的估值水平，就是由于市场普遍认同这些公司的品牌是不可替代的，具有国内或国际垄断性，所以它的估值水平尽管偏高，但市场还是愿意接受的。
