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阿峰览宏观

①发改委、市场监管总局：各地天然气输配价格准许收益率不超过7% 地方可结合实际适当降低。

②央行：8月3日起施行标准化债权类资产认定规则。

③证金公司：取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制。

④证监会发布《科创板 证券发行注册管理办法（试行）》。

⑤7月9日，国家统计局将公布中国6月CPI和PPI数据。

⑥截至北京时间7月5日，全球累计确诊病例1127.95万例，累计死亡人数53.11万例。

⑦中芯国际战略配售金额242.61亿元，大基金二期获35亿元。

⑧7月3日，北向资金净买入131.94亿元，连续两日超百亿。近期北向资金买入风格出现一定变化，科技和周期接棒消费板块。

⑨证监会发布实施科创板再融资办法，“小额快速”适用简易程序6天可完成审核注册，增发价不再打九五折。

⑩央行等四部门发布《标准化债权类资产认定规则》，明确了标债资产的认定路径，有利于提升市场直接融资比重。

⑪银保监会等四部门联合印发通知，要求进一步扩大扶贫小额信贷支持对象，对受疫情影响还款困难的延长还款期限。

⑫上半年全国铁路固定资产投资完成3258亿元，同比增长1.2%，在超额完成投资计划的同时，补上了一季度投资的亏欠。

⑬央行等发布《标准化债权类资产认定规则》。

⑭据长江水利委员会7月4日消息，长江水旱灾害防御四级应急响应提升至三级。

⑮交易所数据显示，本周前4个交易日，沪深两市融资余额实现四连增，累计增长444.89亿元。历史经验显示，目前融资余额增速显露牛市特征。

⑯7月3日，农业农村部召开全国草地贪夜蛾防控推进落实视频会议，部署草地贪夜蛾防控工作。

⑰7月5日，北京举行疫情防控第142场例行新闻发布会，首都医科大学附属北京中医医院院长刘清泉介绍，自6月11日新发地批发市场发生聚集性疫情以来，北京治愈出院10例，有7名以中医治疗为主。

阿峰挖题材

三成新冠病毒样本变异、疫苗产业链行情或持续

针对有实验室研究发现新冠病毒D614G变异可能导致病毒加速复制和加强其传播性，世卫组织官员近日表示：研究显示29%的新冠病毒样本都出现了该变异；这不是新的变异，带有该变异的病毒已在欧洲及美洲传播。另据美媒报道，美国已经出现变异的新冠病毒，而且这些病毒变异之后传染性增加了3-9倍，但毒性并没有增强。

点评：世卫组织还更新了其领导的“获得抗击新冠肺炎工具加速器”国际合作倡议的投资需求：未来12个月将需要313亿美元资金用于开发和交付新冠药物、检测工具及疫苗；计划到2021年中，向中、低收入国家交付5亿件新冠检测工具和2.45亿个疗程的治疗药物，并到2021年底向全球提供20亿剂新冠疫苗，其中10亿剂用于中、低收入国家。目前全球新冠病毒疫苗研发进入最后冲刺或淘汰阶段，国内包括中国生物、康希诺等公司疫苗研发正在加速推进。建议关注疫苗及生产相关基建、设备类公司。

相关个股：

东富龙（300171）预灌封生产线可用于疫苗、单抗、小分子肝素、胰岛素、玻尿酸等各种无菌产品的生产和包装；

金雷股份（300443）参股基金投资参股康希诺生物。此前康希诺研发的新冠疫苗已被军方定为特需药品。

多国强制要求带口罩、产业链有望受益

5日，世卫组织统计数据显示，过去24小时全球新冠肺炎确诊病例增加212326例，增幅创纪录新高，累计确诊达10922324例。为避免疫情防控形势恶化，越来越多的国家强制要求带口罩

点评：近期伊朗进行了一系列随机血清检测，根据检测结果进行推测，约有1800万伊朗人感染了新冠病毒。目前伊朗约有8400万人口，根据该结果，相当于约20%的感染率。与此同时，面对汹涌的民愤和恐怖的死亡人数，特朗普最近终于改了口，称他“完全支持美国民众们佩戴口罩，保证自己的安全”。月初得克萨斯州发布行政命令，强制要求民众“在有20个或更多新冠肺炎病例的县”的公共场所戴口罩。如果民众在公共场所不遵守口罩令将被处以一定的罚款。病毒传播性变强，加之越来越多的国家加入戴口罩的行列，口罩产业有望继续受益。

相关个股：

奥美医疗（002950）、道恩股份（002838）。

全国全面进入主汛期、水利部提升灾害防御等级

受近日降雨及上游来水影响，长江中下游及洞庭湖、鄱阳湖水位持续上涨。水利部4日将水旱灾害防御Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级。

点评：据水文气象监测，洞庭湖城陵矶站于4日18时涨至警戒水位，江西昌江、乐安河，安徽水阳江等16条河流发生超警洪水。另外，据气象部门预测分析，今年7月至8月，全国降雨总体偏多，南北方均有多雨区，以北方雨带为主。北方多雨区位于东北大部、华北大部、黄淮、西北东部，其中山西南部、河北南部、山东、黑龙江东北部、内蒙古西部、新疆西南部等地降雨较常年同期可能偏多三到五成。受其影响，黄河中游、海河南系、松花江、辽河等河流可能发生区域性较大洪水，新疆部分地区可能发生降雨融雪混合型洪水。

相关个股：

钱江水利（600283）、三峡水利（600116）%及新界泵业（002532）、青龙管业（002457）等或反复活跃。

奔驰入股中国电池制造商、相关合作公司或受益

3日，梅赛德斯-奔驰宣布，与中国动力电池电芯制造商孚能科技（赣州）有限公司深化战略合作，并入股孚能科技，将持有孚能科技约3%的股份。

点评：据了解，在此次入股孚能科技之前，梅赛德斯-奔驰2019年夏已与孚能科技在可持续发展领域达成合作伙伴关系。双方交出的第一张成绩单是利用水能、风能和太阳能等可再生能源生产动力电池电芯。此次，基于双方共同的愿景，即致力于通过碳中和出行共建一个更加可持续发展的世界。戴姆勒与孚能科技实现进一步“绑定”。梅赛德斯-奔驰通过入股中国电芯制造商，进一步挖掘与中国高新科技合作伙伴的合作潜力，以支持在全球推进电动化战略。

相关个股：

星源材质（300568）是专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售的新能源、新材料和新能源汽车领域的国家级高新技术企业，客户已涵盖韩国LG化学、宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、天津力神、孚能科技等国内外知名锂离子电池厂商；

星云股份（300648）是国内领先的以锂电池检测系统为核心的智能制造解决方案供应商，孚能科技（赣州）有限公司是公司重要客户。

中美火星探测器即将发射、概念股引关注

2020年是火星探测活动的窗口期。今年7月到8月，中国、美国和阿联酋三国的火星探测器将“同台竞技”。据外媒报道，由于运载火箭突然出现问题，美国宇航局（NASA）决定将其“毅力号”火星探测器的发射推迟一周。发射可能于7月30日之后在佛罗里达州卡纳维拉尔角进行；阿联酋“希望”号火星探测器计划于7月15日从日本种子岛太空中心发射。另外，中国首次火星探测任务“天问一号”将在7月至8月择机发射。

点评：随着航天科技的发展，人类对于行星探索的兴趣与尝试与日俱增。其中，火星是全球最为热门的行星“旅行地”。截至目前，全球已有40余次火星探测活动。火星探测项目是继载人航天工程、探月工程之后，中国又一个重大空间探索项目，也是我国首次开展的地外行星空间环境探测活动。

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航天电子（600879）、欧比特（300053）等。

节能三成、中国地铁迎来永磁时代

据从中车株洲电力机车研究所有限公司获悉，由该公司旗下时代电气提供永磁牵引系统等装备的长沙地铁5号线近日正式开放载客。

点评：据中车株洲所方面介绍，相比交流异步牵引系统，永磁同步牵引系统具有高功率密度、高效率、高功率因数和低噪音、轻量化等显著优势。永磁牵引系统应用于轨道交通车辆牵引，可以提高牵引功率、节能降耗、减少维护量、降低全寿命周期成本。根据第三方测评，永磁牵引系统的平均节能率超过30%。永磁牵引系统目前被业界公认为是轨道交通车辆牵引系统下一代新技术的发展方向。

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中科电气（300035）研制的电永磁混合悬浮磁铁适用于中低速磁浮交通系统，目前仍在试验机车上装车试验；

朗进科技（300594）是一家拥有国际先进变频节能技术及系统控制技术的高新技术企业，技术研发实力及自主知识产权核心技术已达到国际先进水平。公司参与永磁同步牵引技术在北京地铁车辆上的集成应用，满足北京地铁8号线车辆减重、节能、舒适性要求。

又近一步、全球最大“人造太阳”核心安装开启

近日，由中科院合肥研究院等离子体所自主研制的极向场6号超导线圈运抵国际热核聚变实验堆（ITER）总装现场。ITER也被称为“人造太阳”，有望最终解决人类能源问题。据悉，该线圈总重超400吨，是实验堆主机最重要构件之一，也是目前国际上重量最大、研制难度最高的超导磁体。

点评：国际热核聚变实验堆（ITER）计划2006年应运而生，由中国、美国、欧盟、俄罗斯、日本、韩国和印度7方参与，计划在法国普罗旺斯地区共同建造一个电站规模的聚变反应堆，也即世界上最大的托卡马克装置。ITER是目前全球规模最大、影响最深远的国际科技合作项目之一，凝聚了国际聚变界多年来的研究成果以及国际聚变界的技术力量。中国的积极参与也推动了ITER计划的快速发展。据了解，参加ITER计划以来，中国积极参与建设，承担着诸多核心部件研发制造（采购包）任务。另外，中国也在自主研制“人造太阳”。中国环流器二号M装置是目前中国最大的托卡马克装置，被称为中国新一代核聚变实验装置。该装置由中核集团核工业西南物理研究院承建，预计今年投入运行。

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久立特材（002318）研发的ITER装置用TF导体铠甲(称为“磁笼”的“人造太阳”核心部件)，通过中科院合肥物质科学研究院鉴定，纳入ITER采购包；

宝胜股份（600973）是国内较早参与ITER国际合作项目的公司之一，承担国际热核聚变实验堆用超导电缆加工技术和生产装备研究；

永鼎股份（600105）主要经营超导线材制备及超导电力装备的研发、生产和销售。

南方降水致生猪产能损失、猪周期高盈利持续时间或超预期

据我的农产品网数据跟踪，7月3日生猪外三元均价为36.46元/公斤，价格较前一日上涨了0.1元/公斤；较上周上涨了1.81元/公斤，涨幅为5.21%；较上月上涨4.91元/公斤，环比上涨了15.56%。近日南方的确降水量大，生猪调运难度增加。据涌益咨询报告，华南地区受雨季强降水影响，能繁母猪产能再度下滑，月度环比下降3.87%，西南月度环比下降3.04%。若七月份降水持续， 南方生猪产能或进一步减少。当前7-8月适重猪供应偏少，市场正处于断档期，猪价上涨得到一定支撑，短期来看猪价依旧高位偏强运行。

点评：天风证券预计，猪周期高盈利持续时间或超预期。一方面由于5月份随着国内现货猪价下跌，贸易商多赔钱；另一方面国外受冠影响，部分工厂停工；我国 6-7 月份猪肉进口订单减少；此外，从库存来看，目前国内屠宰企业内部库存总计约30-40万吨。国内供给或持续偏紧，三季度猪价预计继续上行，有望达到40元/公斤高位。长期来看，疫情和行业监管有望加速行业产能向头部企业集中。

相关个股：

盈利有望持续增长的龙头猪企牧原股份（002714）；

及出栏量高增长，盈利改善空间大，预期差大的正邦科技（002157）。

特斯拉向LG化学增加订单、产业链公司望受益

国外媒体报道，知情人士称，由于需求增加，特斯拉向LG化学（LG Chem）增加了订单，LG化学拟在韩国为其生产电池。特斯拉周四公布，该公司第二季度生产了超过82,000辆电动汽车，并交付了约90,650辆，超出市场预期。

点评：分析表示，国内补贴政策的落地及新车型的陆续推出有望刺激新能源汽车需求；海外利好政策持续加码，新能源车销量有望快速复苏。特斯拉美国Fremont工厂逐步复工，海外ModelY量产进程顺利；国产Model3降价有望进一步刺激销量，特斯拉全球销量有望维持高增长，并将有效拉动动力电池产业链需求。

相关个股：

星源材质（300568）锂电隔膜销量位居行业前列，干法与湿法技术路线并重，公司客户已涵盖韩国LG化学、宁德时代等国内外知名锂离子电池厂商。

诺德股份（600110）在国内铜箔市场占有率超35%，国际市场占有率超过20%，公司与LG化学、宁德时代、比亚迪、SKI等知名电池厂商建立了稳定的合作关系，并成为其锂电铜箔的核心供应商。

中芯国际确定发行价、大基金等实力机构参与认购

5日晚间，中芯国际披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，依据发行人与联席主承销商协商确定的发行价格27.46元/股。在超额配售选择权全额行使的情况下，预计募集资金总额将达532.3亿元。

点评：本次发行战略配售对象共29家，合计配售金额共242.61亿元。其中，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司获配35.175亿元，新加坡政府投资有限公司获配33.165亿元，青岛聚源芯星股权投资合伙企业获22.24亿元。分析人士认为，在资本的支持下，中芯国际所代表的中国半导体产业将有望实现产能规模释放，获得高速发展。

相关个股：

江丰电子（300666）、上海新阳（300236）、全志科技（300458）等均通过聚源芯星基金间接参与中芯国际本次战略配售。

转融通保证金提取限制放宽、券商资金运用更高效

证金公司3日修改相关业务规则，取消转融通保证金提取比例限制。业内人士解释称，保证金比例档次一般为20%，此前在保证金比例超过100%时券商才能提取，现在超过20%就能提取，提高了券商资金使用效率。

点评：刚刚过去的五个交易日里，沪市两融余额分别增加40亿、60亿、60亿、65亿、72亿元，呈现加速增长。国信证券计算机行业研究团队认为，市场成交向好有望增加金融机构的收入，带动它们在IT方面增加投入。未来新三板交易规则的变化、创业板注册制改革、海外机构在国内获得金融牌照等事件都有望给金融IT公司带来增量业务。

相关个股：

长亮科技（300348）、宇信科技（300674）、恒生电子（600570）等。

6月份家电销量大幅改善、机构看好行业量价拐点

据机构调研，6月份家电行业景气持续改善，行业需求韧性显露无疑。

点评：长江证券家电研究团队预计，下半年在低库存、低基数及竣工周期保障下，行业销量将重回稳增长通道。另外，空调新国标落地，行业均价止跌回升在即，叠加成本端有利环境，行业业绩有望实现两位数增速，基本面反转趋势确定。此前在5月份，整体家电市场继续复苏，市场规模1429亿元，同比下滑3.4%，降幅进一步收窄。银河证券认为，疫情对家电国内市场的影响已逐步缓解，房地产竣工的回暖也有助于需求反弹，下半年内需将大概率改善，白电龙头企业业绩修复确定性强。

相关个股：

老板电器（002508）精心专注于厨房电器产品的研发、生产、销售；

华帝股份（002035）拥有“华帝”“百得”“华帝家居”三大自主品牌；

格力电器（000651）是空调行业龙头。

中国经济快速回暖拉动需求、BDI指数短线暴涨近4倍

波罗的海干散货运价指数（BDI）周五涨71点，涨幅3.9%，报1894点，为2019年10月中期以来最高水平。该指数本周累涨8.3%且已连涨7周。从5月14日393点的地位算起，BDI指数在不到两个月的时间里大涨382%。

点评：波罗的海干散货指数是全球经济的晴雨表，反映着世界几条主要航线的即期运费变化。其主要涉及粮食、铁矿石、煤炭等粮食及原材料的运输，与经济的景气程度密切相关。业内专家分析称，二季度以来，中国经济快速回暖，随着中国复产复工加快，企业开始补充库存，基础设施投资的支出开始增加，由此导致国内对铁矿石需求大增，带动中大型散货船日租金大涨。

相关个股：

中远海特（600428）主营远洋及沿海货物运输，是中远集团杂货运输业务的旗舰。

招商轮船（601872）招商局旗下的航运主体企业，是我国从事原油运输、干散货运输、LNG运输的大型龙头企业。

电子废弃物成世界增长最快生活垃圾、回收利用价值显著

近期发布的联合国《2020年全球电子废弃物监测》报告显示，2019年全球产生了创纪录的5360万吨电子废弃物，短短5年内增长21％。报告预测，到2030年全球电子废弃物将达7400万吨，16年间几乎翻一番。这使得电子废弃物成为世界上增长最快的生活垃圾。

点评：电子废弃物是污染源，更是宝贵资源。电子废弃物中含有大量的铁、铜、铝、稀贵金属、塑料以及玻璃等资源，回收利用价值显著。以废手机为例，我国智能手机中，金的含量达到280 克/吨，银的含量达到2000 克/吨，分别相当于原矿的60 倍与13 倍以上，是真正的城市精矿。电子废弃物循环利用已提升国家战略层面。我国每年的资源消耗量已达100亿吨，占全球30%以上,超过美国4 倍，资源紧缺和环境污染已成为制约我国社会经济健康稳定发展的瓶颈。目前，我国已把电子废弃物等废弃资源的循环利用提升到国家战略高度，并制定了一系列指导方针及策。

相关个股：

格林美（002340）、启迪环境（000826）等。

医用耗材带量采购加速推进、促进行业集中度的提升

多地医用耗材带量采购陆续推进。近日，福建省医保局发布《关于公示福建省医用耗材集中带量采购拟中选结果的通知》，公示人工关节、留置针、超声刀、镇痛泵四大类耗材的带量采购拟中选结果。此前，山西、浙江等多个省市高值耗材带量采购方案也已陆续落地。

点评：业内人士认为，医保谈判和带量采购短期内将对相关医用耗材的价格产生一定影响，但终端价格的下降有望进一步提升产品的市场渗透率，同时加速优质低价的国产耗材对同类进口产品的替代，促进行业集中度的提升，建议关注国产化率较低、竞争格局较好的细分医用耗材赛道的头部公司。

相关个股：

健帆生物（300529）、爱朋医疗（300753）、正海生物（300653）等。

阿峰看研报

中芯国际：中芯国际刚刚公布了29家战略配售对象，合计配售资金242.6亿元。其中青岛聚源芯兴股权投资合伙企业或22.24亿元，独家挖出A股参股名单徕木股份、上海新阳、中微、中环股份、至纯科技等等。穿透股权结构来看，这个基金的设立的目的，可以说是深度绑定了国内各家半导体领先企业的利益，将形成一股合力共同推动国内半导体事业发展。

民营大炼化：今年上半年，疫情和石油巨大震动，民营炼化公司产业链一体化优势，民营体质灵活性优势，在把握良好市场差价的同时，成功占领了下游市场空间。民营大炼化有望以2020年为起点迎来新的发展时期。天风预测2020年中报荣盛石化实现净利润35.2亿，同比238%；恒力石化同比增加41%；恒逸石化同比45%。

赛轮轮胎：最近益凯新材料化学炼胶30万吨项目建设启动，采用的是eve胶新材料。Eve胶已经在乘用车轮胎投放汽车厂应用，耐磨性、抗湿滑性得到了极大地提升。该项目为赛轮轮胎实际控制人资产。赛轮与可比公司的一大不同点在于股权结构，公司第一大股东、实际控制人。董事长合一。赛轮盈利能力、成长性都与行业龙头玲珑轮胎类似，但估值水平明显低于玲珑轮胎，存在修复的可能。

阿峰点个股

皇氏集团：臻品线下免税店属于跨境贸易与实体店的结合

皇氏集团（002329）持股20%的浙江臻品悦动网络科技旗下拥有跨境进口电商平台“优盒网”，并已开设跨境极速免税店67家，拥有社区及银行网点专柜近1800个，建立跨境仓储物流服务团队，24小时海关免检放行进口(宁波口岸仅一家)，获跨境自营仓资质(宁波口岸仅两家)。公司在互动易表示，目前臻品悦动主营业务已从跨境进口自营B2C平台优盒网转型至跨境进口B2B模式，臻品线下免税店属于跨境贸易与实体店的结合，门店展示，线下扫码购买，跨境仓发货，目前发展情况良好。臻品悦动官网显示，公司经营品类涵盖进口母婴、家居日用、美妆个护等多个品类，供应链范围涵盖日韩、澳洲、加拿大、新西兰等国家,主营渠道包括优盒网、优盒—极速免税店等，已实现购买用户50万。其中优盒网为公司联合银联商务有限公司围绕保税区的资源优势打造的跨境进口电商平台，上线了全球最受热捧的海外商品,消费者能够借助平台极速购买到跨境免税商品。

杰普特：大客户创新望驱动公司Q2业绩迎来拐点

杰普特（688025）是国内首家商用 MOPA 脉冲光纤激光器的生产制造商，公司持续快速扩张，激光器/智能设备双支柱业已形成。一季度来自大客户的订单同比大幅增加，激光/光学智能装备获订单额2.24亿元，约为去年同期订单额的41倍，其中包含苹果公司折合人民币约1.51亿元的订单额。2020 年苹果公司将dTOF引入iPad，开启dTOF 消费级应用时代，未来dTOF有望被引入手机端以及更多的AR设备。公司的VCSEL激光模组检测系统用于智能手机3Dsensing人脸识别等模组的功能性检测以及手机面板玻璃模组检测，2019 年成功量产、打入智能手机产业链并贡献收入。随着dTOF模组应用打开，公司VCSEL激光模组检测系统销售额和利润创造能力将有望迎来大幅提升。公司产品具备国际竞争优势，受大客户创新驱动，二季度公司业绩拐点可期。

此外，杰普特在中低功率激光产业领域已打破巨头垄断。高功率是工业 4.0 的重要基础之一，市场前景广阔，长期成长性强，杰普特激光器设计能力突出，功率指标业界领先且有望继续实现突破。预计未来高功率激光器在公司产品结构中占比将持续提升，及更高价值量的智能装备实现放量，公司盈利能力或将迎来更大上升空间。