博格公式:指数基金的收益公式
基于这三个因素，博格提出了指数基金的收益公式。
指数基金未来的年复合收益率,等于指数基金的投资初期股息率,加上指数基金每年的市盈率变化率,再加上指数基金的每年的盈利变化率。
需要注意一下的是，这里使用的，是平均到每年的收益率和变化率。
在A股，这个指数基金的收益率公式可行吗?我们用一个实际的案例来分析一下。不过，这个案例有些复杂，仅仅是为了说明公式的可行性，并不作为公式的一般使用方法，关于博格公式的简单应用后面会有介绍。
一只沪深300指数基金，在过去10年间，如果考虑上每年的现金分红，这只沪深300指数基金上涨了3倍左右。也就是说，10年前买入，始终持有不卖出，投资者可以获得11.7%的年复合收益率。
我们用博格公式来计算一下，这个11.7%是如何得来的。
首先分忻第一个影响投资的因素，也就是初始投资时的股息率。这个指标比较容易获得。10年前，刚开始投资时，沪深300指数基金的股息率大约是1.86%。
第二个因素则是投资期内，指数基金平均每年市盈率的变化率。过去10年，沪深300的指数基金的市盈率，从19.71 下降到13.17，平均每干下降约4%。也就是说，年市盈率变化约为4%。
第三个因素是指数基金的平均年盈利变化率。过去10年，沪深300指数基金背后的公司，盈利大约增长了383%，平均每年约增长14.4%。
根据博格公式，我们可以计算一下，沪深300指数基金的年复合收益率。投资初期的股息率为1.86%，平均每年市盈率变化为4%，平均每年监利增长率为14.4%。三者相加，得到12.26%。
这个是纯理论上的收益。实际上，在投资指数基金的过程中，我们还要缴纳一些费用，比如买实基金的佣金费用、分红税、基金每年的管理费等。这些费用都会影响我们的最终收益。扣除掉这些费用后，理论上，投资一只沪深300指数基金的年复合收益率在11.7%左右。
