最近，华为的一举一动可以说是股市的风向标。
目前市场上关于华为主要有两个核心，一个是以欧菲光为代表的华为手机线，一个是以赛力斯为代表的华为汽车线。这两条线本质上都是产品卖的非常好，遥遥领先，有实质性催化，都是在讲很有想象力的故事。
关于华为汽车，我们最近讲了很多次了，今天重点来说说华为手机。
华为的Mate 60 Pro手机之所以能如此爆火，主要是突破了5G芯片以及能够实现卫星通话。但是很多人只注重了5G芯片上，忽略了卫星通讯这块。
其实，卫星通讯才是未来技术的重点，也有望是未来争夺的核心，要不然特斯拉CEO马斯克干嘛要发射那么多卫星上去。
卫星通讯相关概念股在A股也是炒的十分火热，比如中国卫星、中国卫通、华力创通、臻镭科技等。在这些公司里，华力创通可以说是最为引人注目，因为华为的卫星通讯芯片就是华力创通做的。
华为在卫星通信处理器上实现全国产和双备份，由中电科下属研究所和华力创通两家厂商供应。但是根据目前多家机构的拆机评测来看，华为Mate 60 Pro上搭载的卫星通信基带芯片似乎都是由华力创通供应。
华力创通最早是做计算机仿真，后来以仿真为基础，将主营业务拓展至卫星应用、仿真测试、雷达信号处理、无人系统等领域。2023年上半年，华力创通的卫星导航业务实现营收8799万，营收占比40%。
我们来看一下，华力创通的过往业绩。
从目前看，卫星通讯这个行业还属于技术导入期。就算是这样，华力创通近五年依然实现了营收的稳定增长，现在就好比在宁德时代的早期，还没到成长的爆发期。
10月20日，华力创通发布了2023年三季报。第三季度，公司实现营收1.97亿，同比增长145%；实现净利润0.19亿，同比增长190%。
华力创通业绩大增主要还是给华为Mate 60系列供应卫星芯片，公司可以说是华为产业链第一个兑现业绩的公司，后续主要还是得重点关注其他手机公司会不会采用公司的芯片。
2018年至今，华力创通的净利润表现相对一般，亏损的原因主要有两个，一个是华力创通的研发投入比较高，2022年研发费用率占比高达48%；另一个就是并购的商誉减值造成的资产减值比较大，主要就是2019年和2021年。
我们再来梳理一下华力创通的增长逻辑。
第一，身处蓝海赛道，卫星通讯市场潜力巨大
10月25日-27日，2023中国卫星应用大会即将在北京召开，大会主题是“数字化转型赋能卫星应用产业”。如今，卫星产业已经成为了国家战略，未来更会受到了资金的高度关注。
卫星通信其实和军工的逻辑其实有点像，军事和政治的意义要大于其商业价值，正是由于这种特殊的意义，所以目前也仅知道12,992颗低轨卫星。
2022年我国卫星通信市场规模达到794亿元，根据预测2023年中国卫星通信市场规模将超过800亿元。
未来随着“十四五”将进行中国星网快速密集的迭代验证，“十五五”将迎来全面建设，卫星互联网有望迎来长达十年的成长期，卫星通讯市场潜力巨大。
第二，拥有独立自主的卫星导航和卫星通信芯片的研发实力
在北斗导航（卫星导航）和天通通讯（卫星通讯）领域，华力创通都有涉及。
华力创通较早参与了国内天通一号卫星移动通信系统的建设，研制了适用于我国天通卫星通信系统（高轨卫星通信）的基带芯片，并推出了多款移动卫星电话。同时，华力创通也是国内少数掌握天通卫星移动通信基带芯片核心算法的企业之一。
华力创通这一切技术实力的背后，都是靠自身的高研发投入。2018年至今，华力创通的研发人员占公司总人数的比例在50%以上，2022年末研发人员为407人；公司的研发投入都维持在近2亿元，研发费用率逐年增加，2022年研发费用率高达47.5%。
目前，华力创通研制的卫星通信产品已经在国内政府应急、航空、边防、电力、林业、水利、气象等领域得到应用和推广，抢占了布局先机，未来有望形成新的业绩增长点。
第三，华为的卫星通信芯片供应商，
10月23日，华力创通发布公告，公司在前期获得某客户2.1亿元芯片类订单之后，近期又斩获2.85亿元订单，共计4.95亿元。本合同标的主要为芯片类产品，此次合同签订有利于进一步推进公司卫星应用领域的产业化进程。这个某客户，指的就是华为。
华力创通作为华为的卫星通信芯片供应商，可以说是从0到1的市场增量。而且，华为手机实现了全面突破，销量大爆发，这都是对华力创通来说后续实打实的订单。
根据华为拆机数据，Wifi、蓝牙、电源等芯片都是海思提供，卫星通信射频旁边的基带处理就是由华力创通提供，价值大概是7美金，也就是差不多50块。
我们可以来计算一下，假设华为Mate60系统整体出货量在500万台，光华为Mate60系列就能给华力创通带来大概2.5亿的营收。
这还仅仅是华为一家，其他手机厂商有可能也会跟上。
前段时间，苹果合作伙伴Global star与Space X签署6400万美元协议用于发射卫星，扩展iPhone的卫星通信网络。随着华为、苹果的入局，卫星通信有望成为智能手机标配。
所以说，华力创通明年的增量最起码是5-10亿，未来2-3年的增量预计在10-20亿，而2022年华力创通的营收在3.85亿。
华力创通本身在国内卫星导航和卫星通讯领域就是龙头，具备很强的技术实力。而且公司有想象空间有业绩，直接上市梦率，未来可期。不过华力创通最近的股价有点高了，还是需要谨慎的，可以保持持续关注。
