在这个开发项目中，或有现金流面临的风险是与研发和测试结果相关的技术风险。我们能使用直观的事件树将不确定性模型化（见图20.12）。注意，事件树中所有的现金流入和流出都是折现值。
图20.12事件树：存在技术风险的研究和开发期权
例如，6年后可推向市场的新药的期望价值，是以其今天（t=0）的现值43.14亿美元表示的（6年后的期望值6475美元按照7%折现后就等于4314美元）。投资支出是固定的，并按照无风险利率5%进行折现。
您的位置：>财务分析>公司价值的衡量与管理> 实物期权估值和决策树分析(DTA)步骤2:使用事件树将不确定性模型化
在这个开发项目中，或有现金流面临的风险是与研发和测试结果相关的技术风险。我们能使用直观的事件树将不确定性模型化（见图20.12）。注意，事件树中所有的现金流入和流出都是折现值。
图20.12事件树：存在技术风险的研究和开发期权
例如，6年后可推向市场的新药的期望价值，是以其今天（t=0）的现值43.14亿美元表示的（6年后的期望值6475美元按照7%折现后就等于4314美元）。投资支出是固定的，并按照无风险利率5%进行折现。
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