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国金证券发布行业研报指出,通过复盘全球化妆品集团,我们发现化妆品既是近年来消费韧性最为强劲的品类之一,也是诞生诸多大型市值公司的行业之一：品牌公司毛利率高,护城河深厚,不论是百亿美元销售级别的巨型公司,还是十亿美元销售级别的中型公司,都有着非常好投资的机会。而作为盈利能力强、扩张空间大的优质资产,品牌公司在全球资本市场连续数十年被给予PE 30x附近的高估值,体现出市场对行业的长期看好。

研报认为,化妆品是一个非常“吃”商业文化的品类,本地品牌在本地的消费者洞察、渠道管理、营销创新上,均有着得天独厚的优势。仅看中国本土市场,就具有足够强的消费土壤,以支撑10倍于高丝&POLA,20倍于爱茉莉&LG健康的化妆品品牌,而目前中国化妆品公司的营收体量仅为3-10亿美元,市场巨大,成长可期。关注：珀莱雅,丸美股份,上海家化。