定义：网络安全是指网络系统的硬件、软件及其系统中的数据受到保护，不因偶然的或者恶意的原因而遭受到破坏、更改、泄露，系统连续可靠正常地运行，网络服务不中断。 网络安全从其本质上来讲就是网络上的信息安全。
背景：顶层设计日趋完善,工业互联网迎产业风口:2018年2月国家制造强国建设领导小组发布通知设立工业互联网专项组,催生产业政策红利,而早在2017年底,国务院已经发布发展工业互联网纲领性文件《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》,全面支撑制造强国、网络强国战略,围绕互联网+实体经济深度融合大大目标。从《指导意见》看,明确发展任务是推动“三大体系建设、两类应用、三大支持“的行动目标。我们认为,上述两项政策从顶层设计的角度建立了完善的现代化工业体系打造目标,并且从政策的制定、推进、实施等多方面形成了全方位的政策支持,工业物联网迎来最佳产业风口。
产业体系已经初具规模,业态日趋繁荣:产业生态系统主要指制造体系中与数据采集、传送、处理、反馈等相关的产业环节,涉及制造环节中的设备智能化使能、系统集成、网络互联、工业互联网平台、应用、安全等方面。在网络基础设施领域,由华为、中兴、新华三以及运营商为主要参与者;在安全领域,技术研发、标准制定仍在积极探索之中,传统网络安全厂商如360、启明星辰、绿盟科技等,纷纷提前布局,并在部分行业取得应用;在平台软件领域,当前用友、宝信、阿里、东方国信等企业工业互联网平台正处于规模化扩张的关键期,工业互联网平台成为推动制造业与互联网融合发展的重要抓手。
基础设施优先推进,信息安全与时俱进:尽管在经过了多年的发展后,我国工业互联网基础已经具备了一定的竞争力,但是未来仍然有着广阔的成长空间。从产业建设的角度看,我们认为包括网络设备、服务器等基础设施依然是首先需要推进建设的部分,相关产业链的受益也将会较为明确。另外一方面,便捷的网络环境对于信息安全的关注度也在与日俱增,越发高效的网络对于信息的潜在破坏风险也会越大,因此信息安全厂商唯有与时俱进的增强其产品的性能,方能适应产业环境的飞速发展。
个股精选：
中国软件：国产软件龙头厂商，党政军办公系统国产化替代者
公司以基础软件（操作系统和数据库）、网络设备（自主可控交换机）和数据安全产品（中软防水坝数据防泄漏系统）为核心，打造本质安全产品体系；以铁路专用通信产品为核心，打造软硬结合产品体系。围绕自主可控核心业务，构建生态环境促进公司自主软件产品产业化发展。随着下半年于安全可靠工程全面展开，公司自主可控生态体系前景可期。
围绕行业板块发掘服务价值，后金三时代税务业务成功转型。 公司的税务业务进入“后金三时代”，“金税三期”核心征管系统进入平稳运维期，公司已组建覆盖全国的一线驻场运维团队确保系统的安全性、稳定性。据公司2017年中报披露，全国36个省（市）共计71个单位税务局正在陆续与公司签订运维服务合同，下半年陆续结算；同时公司应用‘互联网+’和大数据技术实现互联网新技术与税收工作高度融合”的要求，全力打造电子税务局应用，为公司税务业务由项目实施向运营服务转型奠定基础。未来税务服务将成为公司服务化业务的示范项目和重要业绩增长点。
CEC自主可控软件平台国改进程有望提速。随着中国联通公布混改方案，国企改革预计进入加速落地阶段。作为中国电子信息安全板块软件平台，在硬件平台中国长城合并整合之后，上半年董事长换届标志着公司迈出了国企改革的第一步，后续有望实施股权激励，实现公司混合所有制改革，国改进程有望提速。
安全可靠工程规模化启动在即，维持“增持”评级。预计公司2017～2019年净利润为2.25亿元、3.75亿元、5.38亿元，对应PE为41倍、24倍和17倍。软件行业国家队，安全可靠工程规模化启动在即，国改进程有望提速。维持“增持”评级。
风险提示：国产化替代不达预期，国企改革不达预期。
兆日科技：电子支付密码系统，国内最专业的信息防伪技术
公司自主研发创新的纸纹防伪技术填补国内国际相关领域的技术空白，达到国内国际先进技术水平，形成公司独特技术竞争优势，进一步巩固和加强了公司在行业中的领先地位；这一物质特征识别领域的革命性技术将极大的改变防伪这一领域的纵深和外延，有望改变防伪行业的格局。公司在新产品研发投入、市场营销投入方面，同比增长明显，因此期间费用的增长导致了公司净利润一定幅度的下降。
公司处于重要转型期,期待之后年度新产品的贡献以实现业绩反转，中长期看好。公司去年研发和市场营销的投入及后续支出，预计会在今、明年开始带来新产品收益的持续增长。并且其全球独创纸纹识别产品，预计有50-100 亿市场空间；公司前期开始搭建的银企通平台，从“卖产品”走向“搭建平台+提供服务”，提高了客户粘性，积累了数据资产，且公司多年来深耕金融信息安全，逐步与全国各大商业银行建立了长期稳定的合作关系。公司会坚持一如既往的加大新技术新产品的研发与推广，力争早日通过新产品贡献业绩增长，增强公司盈利能力。
下调盈利预测，维持“买入”评级。公司处于转型期，传统产品竞争加剧，新产品开发及推广期间费用较大，预计2017-2019 年归母利润为0.19 亿、0.21亿、0.23 亿，当前股价对应市盈率217，217，186 倍。
卫士通：安全运维时代到来 网安平台有望加速发展
网络空间成为新战场，卫士通作为中国网安上市平台持续整合打造完整产业链：美国网军不断升级，网络空间成为国家间新的战场，中国电科顺应时代潮流组建专业网络安全子集团，卫士通成为网安子集团的上市平台。此前集团已将三十所旗下的三家公司注入卫士通，为公司的战略整合指明发展方向。未来在电科集团资产证券化比例提升的趋势下，我们预计卫士通有望进一步通过整合完善产业链布局，打造网安旗舰上市平台。
商密项目超预期，四重催化下有望迎来高增长：公司单三季度的业绩略超预期，主要是商密项目带来的增长。目前全面采用国产通用算法是国家信息安全战略的内在要求，也是商用密码发展的必由之路。从产业基础上看，国产通用算法的推广已经具备了一些基础，我们预计随着国产密码算法的逐步推广和标准的逐步成熟，密码行业有望迎来全新国产替代的增量空间。目前公司正迎接商密国产化进程超预期、央企运营需求持续爆发订单不断落地、政务内网招标以及安全手机标准立项四重催化，未来市场空间有望爆发，业绩增长可期。
安全服务模式转型大步推进，有望成为核心增长点：大数据分析、云模式以及需求升级的三重推动，网安行业有望从当前的产品采购模式逐步向安全运维模式过渡，高壁垒决定了行业竞争格局走向集中。目前国内央企有98家，假定一家央企的网安运维平均投入1亿/年，则仅央企范围的安全运维市场可达100亿。若加上成规模的地方国企，则市场保守估计可达200亿。目前中国网安已签订中国远洋海运等标杆客户，全年有望突破10家,未来央企运维市场将有望成为公司业务的核心增长点。
维持“买入”评级：我们预计2017/2018/2019年净利润分别为1.76/2.28/3.70亿元，EPS分别为0.21/0.27/0.44元，对应100/77/48倍PE，考虑到公司网安国家队的平台地位，维持“买入”评级。
风险提示：信息安全市场低于预期；募投项目进展低于预期。
