进行交易多年，学到的最有意义的教训是：耐心和限制损失，限制损失，耐心地进行交易。——乔治•雷恩
炒股之道，在于铢积寸累，不能有暴富思想，不能贪心过重，更不能性急，心急吃不了热豆腐。炒股是马拉松长跑，不是百米冲刺。股市的大涨和大跌既不可喜也不可怕，因为这是一场永无结局的比赛，一时的失败与成功都算不上什么，欲速则不达，股市中的成就大小完全取决于投资者的耐性。
人们常常将成功者分为天才型和勤奋型两种。就股票投资成功者而言，与其说他们是天才，不如说他们是专心致志、坚持自己的目标、坚忍不拔型的人物。
耐心不是傻等，是一种技术，也是一种经验。保持耐心是要战胜恐惧，勇敢地放弃耐心是要战胜贪婪。一只股票的价格不断下跌会激起人们的心理恐惧，价格的上涨有些时候也会引起人们的心理恐惧。如果你有绝对大数量的资金准备操作一只股票，那么你会恐惧吗？当然不会。所以恐惧与贪婪本身并不是错误，问题在于我们必须用技术和观察看透表面的波动，知道目标在哪里。当然，如果技术上已经比较可靠，那么我们确实需要一些耐心，等待市场去验证我们的观察。因为如果你是在庄家吸货阶段进人的，就要忍受接下来股价振荡的痛苦和煎熬。
20世纪80年代，曾经是索罗斯合作伙伴的罗杰斯留意到科威特股市，科威特因为信用结构松散，投资人可以用远期支票来购买股票，股市因此呈现大多头格局。这似乎可能是卖空的大好机会。而罗杰斯并没有贸然投资，他认为如果科威特的股市崩盘，规则就会随之改变，届时可能连钱都拿不回来。罗杰斯说：
“大家学到的最佳投资规则就是：什么事也别做，除非真的有什么事可以做。”
止损的问题是操作行为中的核心问题。当考虑止损问题时，实际上是在选择，如果止损后价格反转，止损的操作岂不吃亏；如果不止损，价格继续走势不利，损失会扩大，甚至会全军覆没。在两者之间又必须作岀选择。这使我想起了历史上的一个故事：战国时代，有三个国家齐力攻打秦国，已经打到了函谷关。秦王准备割让函谷关外的三个城池向三国讲和，就问公子池的意见。公子池说：“割让了你会后悔，不割让你也会后悔。”“为什么？”公子池说：“割让三城，三国退兵，你会想：三城这样轻易失去太可惜了。如果不割三城，三国打进咸阳城，你又会想：早知如此，割让三城就好了。”秦王说：“我宁愿割让三城而后悔也不愿等三国打到咸阳而后悔。”其实，止损的目的也在于此：宁伤皮肉，不动筋骨。
止损的原则是：
第一，任何准备用于投机的操作，无论是什么样的原因——指标的、形态的、还是庄家的，都必须有止损的设置，这是铁的纪律。不怕因为止损少赚钱，即使岀现这样的情况一百次也不要紧，还有机会，就怕该止损的没有止损，一次就受不了。第二，投机的顺势操作，止损点的设置应该离自己的价格远一些，以防振荡出现，一般来说，它们之间距离要大于4%。第三，投机的逆势操作，止损点的设置应该离自己的价格近一些，一般不大于3%~4%。如果止损错误，价格翻转后还有机会。
