会卖不是卖在最高点，而是恰当的卖出。所谓恰当卖出，就是在认识的局限之内卖出。比如一只10元的股票，有人认为会涨到20元，也有人认为会涨到30元，不同的投资者会存在不同的认识，这就是认识上的局限。超越了自己认识上的局限，就等于盲人摸象。这就好比在微弱的月光下还勉强能够走路，而在伸手不见五指的黑夜却根本无法辨别方向一样。因此，会卖的真正含义是:一不卖在最高点;二不要超越认识上的局限;三要具有相对的合理性。巴菲特也曾经说过:不要企图买在最低点。卖在最高点，因为最高点与最低点往往可遇不可求，这个问题看似简单，但却不容易做到，即使股神巴菲特也是如此。
聪明卖出最核心思想
2003年4月，巴菲特以每股1.6至1.7港元的价格大举购入中石油H股23.4亿股，4年中石油账面利润涨了7倍。2007年7月12日，巴菲特开始减持中石油后，股价不但没有下跌，反而继续上涨了35%，他也因此少赚了128亿港元，而被许多分析师“嘲笑”并怀疑股神的能力。巴菲特当时卖出中石油的理由是:“不超过30美元一桶我非常肯定，到75美元一桶我持比较中性的态度，现在已经超过75美元。”可见，巴菲特卖出中石油没有超越认识上的局限，是在自己认为合理的区域内卖出的。回到A股，许多投资者可能都有过过早卖出股票的经历，如果股价达到你自己心中认可的价位，即使过早卖出又何尝不是聪明的卖出呢?“横看成岭侧成峰，远近高低各不同”，讲的就是，一个人站在不同的角度就会有不同的认识。同样，对一只股票，十个人可能有十种观点，谁对谁错，只存在认识的不同，但只要符合自己的价值研判体系，任何卖出都是聪明的。
