企业营业成本主要指企业所销售商品或者提供劳务的成本总和。营业成本又分为主营业务成本和其他业务成本。通过企业营业成本可以发现一个企业对成本的控制能力，也可以看出一家公司对股东权益的态度。当然，企业成本总会随着通胀及经济的发展不断上升，但如果增长速度超过营业收入的增长速度，对于企业来说不是一件好事，表明其利润在不断下滑。如果企业的营业成本增长速度远低于营业收入增长速度，表明企业成本压力明显。企业成本会随着原材料价格的上涨而不断上涨，如果企业产品有价格转嫁能力，则营业收入也将不断增长，业绩也会得到保障。要选择一家成本控制良好的 ，主要关注成本在营业收入中的所占比重，如果近几年成本所占比重越来越小，那么这家企业就有投资价值。
【个股实战】
如表4所示为江西水泥2011年半年报，从表中可以看出其背业收入增长近90%，而其营业成本仅增长40%，成本在收入中所占比重越来越小，说明企业业绩增长态势明显。从江西水泥2011年的股价表现来看，其走出了一波大牛市行情。投资者可以对江西水泥的营业成本与营业收入多关注几年，这样才具有可信度，其成本控制能力才有持续稳定性，从而确定其投资价值，进而择低点介入。
表4 江西水泥营业成本情况表
【交易提示】
通胀压力会时营业成本构成巨大威胁，是企业难以控制的因素。投资者在阅读年报时，要关注 的原材料价格，以防通胀对企业成本带来不利影响。
