在主要的多头市场中，指数的0.618的折返比例是比较常见的。指数在熊市中跌幅过大的时候同样会出现类似的折返走势。主要的空头市场中，指数折返走势更像是反弹的情况。一旦反弹幅度达到下跌幅度的0.618，那么指数的折返走势也就结束了。
从概率的角度来看，0.618的折返幅度并不及主要多头市场的折返幅度。主要空头市场中，指数出现0.618的折返幅度的概率可以从图1中看出来。该指数在熊市中出现了0.618的折返幅度有五次之多。但是，在指数长期运行趋势中，又有多达四次没有按照该折返比例运行。为什么进入熊市行情后，指数折返的情况不容易达到下跌幅度的0.618呢?熊市当中，指数下跌的走势是可以没有成交量配合的。也就是说，指数可以在无量的情况下完成折返调整的走势。因此，在主要空头市场中，指数反弹的幅度要达到0.6128的高位是比较困难的事情。而主要的多头市场当中，指数见顶之后折返至0.618的黄金分割线是相对容易的事情。只要投资者不去参与股票买卖，使得空方的力量相对增加，指数自然出现较大的调整了。
图1所示的指数遵循0.618的黄金分割线的调整有五次，不遵循该分割点的调整有四次。使用0.618的黄金分割线来判断主要空头市场的折返情况，可以有56%的成功率。
图1上证指数周K钱—熊市当中的0.618次级析返
如图1所示，上证指数的运行趋势中，判断该指数周K线的折返情况，熊市当中折返比例高达0.618的情况已经持续出现了五次。虽然其间也有四次熊市当中的折返没有在0.618的地方出现，但是这并不影响投资者提前判断指数反弹的机会。在主要的空头市场里，指数是否反弹或者说指数何时会出现反弹的走势，其实是不确定的。与其说持仓在主要空头市场，等待指数出现反弹的时候减仓，倒不如提前清仓，避免指数下跌的时候造成损失。
主要的多头市场当中尽可能地持股等待顶部出现，会获得更丰厚的利润。而主要的空头市场中持股，必然容易遭受投资损失。即使指数在下跌的途中出现了折返的情况，由于下跌趋势已经形成，指数也不可能完成反弹至前期高位的，投资者在这个时候面临损失是必然的。这样看来，主要的空头市场当中，指数的反弹高度虽然不一定能够达到0.618的黄金分割线的位置上，却并不影响投资者成功减仓。即便指数没有反弹至黄金分割线的0.618处，投资者也可以在之前就开始建仓，避免损失扩大。
图2上证指数周K线—1992年5～7月次级折
如图2所示，上证指数的周K线当中，1992年5月出现的涨幅高达146.16%的巨大阳线完成之后，出现了非常显著的折返调整的走势。指数进入主要空头市场调整之前，首先是一根大幅度杀跌后回升的阴线。该阴线的实体虽然非常短小，下影线却非常的高。如果从阴线底部开始勾画黄金分割线，那么该阴线的收盘价格恰好就是0.618的折返比例。虽然是一根周K线中形成的折返走势，却仍旧提供了不错的减仓机会。指数见顶的起始阶段以这根见底回升的阴线作为杀跌的起点，为投资者提供了高位减仓的机会。投资者不一定要在该折返点减仓，但是指数快速见顶没来得及清仓的投资者是可以利用指数形成下影线后反弹至黄金分割线0.618的时候清仓的。
图3上证指数周K钱—1993年4月次级折返
如图3所示，上证指数的周K线当中，该指数在1993年2月见顶1558.95点的高位后开始走下坡路。首次大幅度回落之后，短线反弹的幅度也到达了0.618的黄金分割位。虽然不是精确的0.618的位置，但是在此处形成的小阳线已经表明了该分割点的强烈阻力。小阳线见顶后，上证指数大幅度回落形成穿越三根K线形态的阴线。从此开始，指数的下跌走势不断地延续了下来。
图4上证指数周K线—1995年2～5月次级折返
如图4所示，上证指数在1994年的8～9月大幅度上涨之后，显然进入到熊市调整阶段。该熊市来势虽然匆匆，但是也出现了很多的折返走势，供投资者减仓避险。图中指数大幅度下伴后企稳的过程中，指数反弹的一根大阳线明显达到了0.618的黄金分割线上。这样看来，黄金分割线在这个阶段的运用还是不错的。大阳线收盘价格恰好在0.618，给那些提前测量出该分割点的投资者提供了获利的真正机会。之后的大阴线冲高回落，一举跌破了该大阳线的收盘价，表明黄金分割线的0.618处是非常理想的抄底机会。
图5上证指数周K线—2007年12月～2008年1月次级折返
如图5所示，上证指数的周K线当中，历史上的最高点6124点被跌破之后，指数短线回落后即出现了反弹达到0.618的折返走势。股票市场当中，很多事情都是会重演的。果不其然，该指数在成功见顶6124点后，短线折返的幅度仍然是黄金分割线的0.618处。这说明，该分割点对指数企稳的影响是非常大的。没有谁能够忽视0.618的压制效果。指数频繁在该分割点上二次回落，就已经验证了该分割点的强大作用。
图6上证指数周K线—2010年7月～2011月次级折返
如图6所示，指数的折返走势中，穿头破脚的见顶信号出现在了0.618的位置上。指数震荡下跌的主要空头市场在图中穿头破脚形态得到了进一步的验证。后市指数不断下挫的过程中，谁能够把握好卖点，谁就能够第一时间完成下跌途中的减仓操作。从指数大幅度反弹的情况看，指数在折返至0.618的黄金分割线的时候出现了假突破情况。顶部的假突破或者说是指数过度上涨的情况，并不影响0.618的黄金分割线的作用。卖点还是可以把握住的，只要投资者不去贪婪地持股就可以了。
提示：在主要的空头市场中判断减仓的机会，投资者可以选择的黄金分割点最好是0.618。很多情况下，0.618的折返高度是不能够达到的，一旦指数折返到该位置,抛售的压力就会很大。投资者在资金较多的情况下，还是应该在指数反弹至该黄金分割点之前减仓。如果指数在0.618遇到的阻力较大，那么下跌的概率也将会很大。提前减仓更容易成功，进免股价快速见顶结束折返走势后失去减仓机会。
0.618的折返高度虽然在很多时候都能够达到，但是投资者选择的减仓机会通常常要在指数首次反弹的时候考虑该黄金分割的折返高度。因为随着下跌趋势的延续，指数杀跌后反弹的概率越来越小，反弹的高度当然不容易达到0.618了。进入主要的空头市场后，提前预期指数的0.618的黄金分割点，更有利于投资者减少损失。
