分析师们相信股市存在着“相对力量”,这就如同物理学中的动量一般,动量是物理学中存在的一种相对力量,当两个物体相互碰撞时,它们之间的碰撞情况往往决定了受力物体在碰撞后能运行多远;同样,在股市中,也存在着这种相对力量,对于这种相对力量我们可以将其称之为“冲力”。当大行情将出现时,往往会体现在之前的强劲“冲力”之上,因此要判断市场是否将产生大多头行情,起涨点的强势与否至关重要。广量冲力指标BTI(TheBreadthThrustIndex)正是基于这一思想,由DrMartinZweig所创,它是一种市场动量指标,属于超买超卖类型。它最主要的作用是用于侦测市场是否即将展开大多头行情,是一种专门用于分析大盘走势的大盘类指标。
广量冲力指标中用“上涨家数/(上涨家数+下跌家数)”来表示股市中的这种“动量”或者说“冲力”,BTI=上涨家数+(上涨家数+下跌家数),下面我们结合实例来看看如何利用BTI指标分析股市的运行状况。
图3-5为,上证指数2006年9月6日至2007年6月18日期间走势图,在指数持续攀升的途中,出现了BTI指标线也同步震荡上扬的形态,这说明市场“冲力”十足,这种“冲力”一旦形成,个股后期的惯性上涨幅度往往也是较大的,是上升趋势仍将持续下去的体现。此时投资者不必恐高,可以耐心持股,直至趋势发出明确的反转信号为止。
图3-5BTI指标预示上升趋势仍将持续示意图
图3-6为上证指数2007年2月9日至11月16日期间走势图,股市在上升途中的一波宽幅震荡过程中(2007年6月)出现了BTI指标线持续下滑的形态,这是上升“冲力”快速减弱的标志,也是股市上涨劲道不足的体现,随后在股市的继续上涨走势中我们可以看到,BTI指标线持续下滑,指数的走势与BTI指标的运行形态出现了明显的背离关系,这是股市即将见顶的信号。
图3-6BTI指标预示上升趋势见顶示意图
对于本例而言,股市在2007年6月的一波宽幅震荡走势中,虽然出现了BTI指标线持续下滑的形态,但是这里却并非是股市的顶部,而且后期又出现了较大幅度的上涨,如何解释这种现象呢?其实,这也与当时股市的实际运行情况有关,对于沪深两市绝大多数的中小盘个股来说,在2007年6月左右就已步入了顶部区间,但是对于少数大盘蓝筹股来说,由于借着当时良好的市场气氛及市面的所刮起的“价值投资”风潮,指数在2007年7月之后继续出现了一波强势上涨,可以说,这一波的上涨走势完全是由少数大盘权重股推动所致,这时的指数走势已经“失真”(因为真实的指数走势应是以反映股市中绝大多数个股走势为前提的)。
图3-7为上证指数2007年3月31日至2008年3月13日期间走势图,股市在经历了2008年的持续下跌之后,于低位区出现了震荡企稳的走势,指数重心也开始出现稳步上移。查看同期的BTI指标线运行情况,我们可以发现,BTI指标线也处于震荡攀升形态之中,并且在低位震荡区的两波上涨走势中,BTI指标的峰值都创出了近半年以来的新高,这是市场“冲力”大增的体现,也预示着趋势已然发生了反转。可见,利用BTI指标线的运行形态并结合股市的走势情况,我们可以很好地把握趋势反转的出现。
图3-7BTI指标预示跌势转升势示意图