债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。债券收益不同于债券利息。由于人们在债券持有期内，可以在市场进行买卖，因此，债券收益除利息收入外，还包括买卖盈亏差价。
怎样计算债券收益？
投资债券，投资者最关心的就是债券收益有多少。为了精确衡量债券收益，一般使用债券收益率这个指标。决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面额和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为：
债券收益率=(到期本息和-发行价格)+(发行价格)÷(偿还期限)x100%
由于持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。各自的计算公式为：
出售者收益率=(卖出价格-发行价格+持有期间的利息) ÷(发行价格X持有年限)x100%
购买者收益率=(到期本息和-买入价格) ÷(买入价格x剩余期限)x100%
持有期间收益率=(卖出价格-买入价格+持有期间的利息) ÷(买入价格x持有年限)x100%
这样讲可能会很生硬，下面举一个简单的案例来进行进一步的分析：
例如，林先生于2001年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付利息的1997年发行5年期国债，并打算持有到2002年1月1日到期，则：
购买者收益率=(100+100x10%-102) ÷(102x1)x100%=7.8%
出售者收益率=(102-100+100x10%x4) ÷(100x4)x100%=10.5%
又再如，林先生又于1996年1月1日以120元的价格购买面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付利息的1995年发行的10年期国库券，并持有到2001年1月1日以140元的价格卖出，则：
持有期间收益率=(140-120+100x10%x5) ÷(120x5)x100%=11.7%
以上计算公式并没有把获得利息以后，进行再投资的因素量化考虑在内。把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出的收益率即为复利收益率。
