(1)通信业是我国现阶段最具成长性的关键基础产业,具有对经济转型升级的重要支撑作用,其重要性和景气度必将达到空前高度。
(2)技术进步与应用创新持续推动流量需求增高,通信行业成长的根本性驱动力持续增强,流量增长趋势前景较为乐观。
(3)从全球范围来看,多国运营商已推出5G套餐,5G已进入事实商用期。但国外当前5G商用网络速度未达预期效果,后续覆盖与设备升级提升空间较大。
(4)5G组网进度我国稍显落后,下半年大概率有望建设提速。中国移动表示2019年5G产业将初步具备端到端商用条件,我国5G产业链或将再次加速成熟。
(5)3GPP正式将NB-IoT技术与NR联合提交至ITU-R作为候选技术标准提案。NB-IoT在5G大规模机器连接(mMTC)场景应用中优势明显,未来有望与各垂直行业紧密结合。目前NB-IoT已得到全球主流运营商支持并展开实质性部署,用户数量自2018年来增长迅速。
(6)5G商用牌照发放之后,国内三大运营商在七月招标包括5G无线设计、示范性5G规模组网建设和WDMOTN设备等。
(7)2019Q2通信行业基金持仓总体环比降低,凸显布局机会,优质标的集中度提高。
2019年将成为我国5G商用元年,5G建设初期主设备商受益确定性强,建议关注中兴通讯(000063.SZ)和烽火通信(600498.SH)。此外,光纤光缆和基站需求有望随5G建网周期的开启而回升,建议关注估值具有安全边际的弹性标的中天科技(600522.SH),亨通光电(600487.SH)。互联网基础设施建设建议关注光环新网(300383.SZ)。互联网基础设施和5G推进双领域受益的光模块行业建议关注中际旭创(300308.SZ)、光迅科技(002281.SZ)和新易盛(300502.SZ)。长期来看,自主可控通信关键芯片建议关注光迅科技(002281.SZ)和亨通光电(600487.SH)。
1、5G建设不及预期的风险；2、运营商资本开支不及预期的风险；3、互联网基础设施建设投资意愿下降的风险。
（文章来源：中国银河）
