对家得宝的兴奋战胜了对它的怀疑。我觉得在今天的投资者中间有一个普遍的误解，或许是20世纪90年代后期的经历所导致的，那就是，所有真正优秀的公司首次公开发行的股票在最初的日子里增长迅速，经过一段时期就会倒退一但事实并不是这样。戴尔电脑的股票确实在上市几个月后跌破了发行价，思科也是这样，但很快这两只股票就开始一路飙红。很多公司首次公开发行的股票都有这种经历。
在几个月里，家得宝的股票实际上是在很小的范围内交易，因为一些人希望从其首发股中很快赚到钱，而其他人则进行仔细的跟踪考察。结果这只股票起飞了，给我们所有人留下了深刻的印象。从开始运行之日起，不到两年的时间这只股票就让人们的钱涨了10倍。
当你可以辨认某种有创意的经营模式，你就知道你可以确定更长的投资期并耐心等待了。要有耐心，但不要扬扬自得一因为你需要观察其管理执行得是否到位。
在年度报告中，伯尼，马库斯和另一个共同创立者亚瑟·布兰克给股东的第一封信让大家对家得宝的设想、运营者以及员工的感觉很好。我喜欢这封信，因为它让我更加了解伯尼。马库斯，而不仅仅是提供经营数据和结果。这是一个很好的例子，告诉你投资者可以从企业公布的信息中获得什么。
让股东高兴的事还有很多。但是，对于一家依靠优质服务而成长起来的公司，我更喜欢伯尼.马库斯和他的伙伴所做的一点，即向公众说明他们的员工为实现这些令股东高兴的成绩所付出的艰辛努力。这正是我所寻找的。虽然不是所有的企业都如此，但这一点很重要。
在这封信里，还有其他的评语让雇员感觉很好。因为伯尼，马库斯在提到“这份努力”的时候，将他们的绩效与全体员工的付出以及对公司的认同感联系起来。
在日历翻到1983年第三个季度之前，事情都发展得很好。但在第三季度，技术泡沫破裂了，而且被过高估计的市场开始走下坡路。虽然.切都很顺利,但是我和其他人都开始卖出家得宝的股票了,因为他的确高估了市场，特别是对家得宝的估值过高。这时，有人会说(而且我曾经说过!)卖出是一个很蠢的主意，因为即使是卓越的公司被暂时过高地估价了，也要对卖出原则进行慎重考虑，因为这些公司的收益和绩效常常会出色得让我们吃惊。
是的，如果你知道这是-家卓越的公司，你可能想要分一杯羹,并继续持有它。大部分雇员常常也会很有耐心，忽视那些短暂的市场波动。而我需要更多、更深人地了解它的情况，经过一段时间的努力，我做到了。
就家得宝一类的股票而言,企业自己的扁员们耐心持有是对的。金融机构投资者在这方面处于劣势，因为我们不能让类似的基金在一年中运营不佳。但是，我们中的大多数人会买回一度表现不佳的股票，并且不因市场行情还没有好转而担心。
