昨日,随着市场情绪全面回暖,5G也迎来大爆发。板块内,万马科技、中际旭创等个股涨停,日海智能、吉大通信、中兴通讯等个股涨幅也较为显着。
分析指出,5G作为中长期通信行业最重要的投资机会,整体还处于深度挖掘期,各类应用于5G的新技术、新材料以及产业政策利好不断发酵,迭加市场风险偏好提升,都能为板块继续走强提供催化剂。
从行业基本面看,由于4G移动通信投资接近尾声,5G移动通信投资尚未开始,运营商的资本开支仍处于下降通道；2018年,三大运营商资本开支总额预计约2911亿元,同比下降约5.6%,与上年同期13.4%的降幅相比,降幅显着收窄。
在此背景下,2018年前三季度通信行业整体营收规模仍然保持了增长,但增速有所放缓；毛利率仍处于下降通道,但是降幅也显着收窄；由于管理费用(含研发费用)增速较快,行业归母净利润增速出现大幅下降。
具体看,据券商研报统计数据显示,在剔除中国联通、中兴通讯、信威集团等公司后,2018年前三季度,通信行业实现营业收入3398亿元,同比增长16.3%,与去年同期24.4%的水平相比,增速有所放缓。
平安证券表示,虽然行业整体营收增速出现了下滑,但是动力设备、网络覆盖优化及运维、网络接配及塔设、系统设备等细分板块的营收保持了较快的增长,增速超过了行业整体增速；细分板块电信运营III中,若剔除龙宇燃油,收入同比增速将达到55%,大大超过去年同期水平。动力设备、网络覆盖优化及运维、网络接配及塔设、系统设备等细分板块的营收增速高于行业整体水平的原因主要驱动力来自于IDC和光通信子行业需求的快速增长。
据机构推测,5G时期运营商的资本开支将是4G时期的1.5倍,对照4G资本开支情况,未来三大运营商5G资本开支至少为1.2万亿。在此大背景下,随着市场全面回暖,该如何配置5G板块？
天风证券表示,全球5G竞赛激烈,美国“5G FAST”战略下,各大运营商纷纷推出5G商用计划；日本、韩国加速力争2019年实现5G商用。中国5G第三阶段测试作为5G技术研发测试的最后一环,也是最接近5G商用的一环。随着5G确保2020年商用,持续看好通信板块5G大趋势。
华创证券表示,5G作为当前最为确定技术升级趋势,为诸多新兴应用(超高清视频实时传输、车联网等)落地普及提供信息传输保障。产业链深度调研得知,随5G基站等设备替换升级,上游元器件环节中PCB及滤波器/射频前端等最为受益,应用增量显着。看好国内优质PCB厂商在通讯板领域的研发布局。滤波器/射频前端方面,作为射频领域最为关键元器件,5G时代滤波器等射频前端价值量有望再上台阶。车联网方面,5G主力应用场景之一,随着智能网联汽车发展,5G网络有利于信息传输更低延迟及更高可靠性。
（文章来源：中国证券报）
