如何对对冲基金进行分类？
对冲基金的分类一般更多的是根据其投资方式和交易手段来进行。从投资方式来划分，对冲基金可以被分成宏观基金与相对价值基金。宏观基金即前面提到过的宏观对冲基金，其特点是在投资时多关注投资国家或地区的宏观经济基本面和金融市场整体环境，往往通过冲击一些经济基本面还不完善的国家或地区的市场来从中谋取利益;而相对价值基金则在投资时更多地关注一些相关金融产品之间的相对价值，利用它们之间的差价或相同金融产品价格的波动从中获利。此外，同样按照投资方式来进行分类，也可以将对冲基金分得更细，如美国一家研究对冲墓金的公司Mar/Hedge根据投资方式将对冲墓金分为八类:宏观基金、全球基金、市场中立基金、行业基金、多头基金、空头基金、事件驱动基金和墓金中基金。
按照交易手段来对对冲基金进行分类，或者说按照是否使用杠杆比率或使用多大的杠杆比率来对对冲基金进行分类，则可以将其分外三类:低风险基金、高风险基金和疯狂基金。所谓低风险基金，实际上就是传统意义上的对冲基金，即一般投资于股票市场，不使用或很少使用杠杆比率以高于本身资本两倍以上的借贷进行投机交易。这种基金虽然相对来说回报率低一些，但比较安全可靠，风险较小，称得上是名符其实的“避险基金”。在交易方式上，这种基金主要是买空卖空，即购买预计价格可能会上升的股票，借人并出售预计价格可能会下跌的股票，并在一定时间内再以低价买回这些股票，利用股票时间上的差价牟利。从多年来的市场业绩看，这种对冲基金的每年平均投资回报率与华尔街股市标准普尔500种股票的年平均增长率大致相同，大约在12%左右，也就是说投资于这种对冲基金的收益与投资于股票市场所得的收益大致相等，投资100美元每年即可获得12美元左右的纯收人。
高风险基金又称混合性基金.是一种主要以利用杠杆比率来进行投资的对冲基金，并且其投资不仅限于股票市场，而且在债券、货币及商品期货等市场上也进行投资。这种基金经常以高于本身资本2一5倍的借贷资金进行大规模投资，即利用杠杆作用将本身资本放大2一5倍，既在全球股票市场上长买短卖，又在全球债券、货币及商品期货等市场上进行大规模的投机交易。正因为如此，这种基金的投资回报率要高于一般股票市场的平均回报率，一般至少在20%以上，甚至有时可达30%以上，但同时风险也相对较高。
所谓疯狂基金，与高风险基金基本相同，也是利用杠杆比率放大资金进行各种市场投资的一种对冲基金。唯一与高风险基金不同的是，疯狂基金敢于以高于本身资本十倍甚至几十倍的借贷资金在国际金融市场上疯狂进行炒作，其投资回报率也相应较高，一般应在30%以上，最高甚至可达到50%，当然其风险也随之增加，最严重时一次交易即可导致基金破产倒闭。
对冲基金发展至今天，已完全不同于其刚刚出现时所表现出的一些特点，即在股票市场既作多头投资又作空头投资，利用比较合理的投资组合“对冲”风险，而实际上已经与其名称不相符合，变成了一种高风险的投机基金。
