形态分析
一、K线图简介
K线图也叫做蜡烛图、红蓝图、阴阳烛。K线图分析法起源于1750年日本德川幕府时代，至今已有200多年的历史。200多年间，K线图分析法获得了很大的发展，并广泛被世界各地交易人士所应用，应用范围不断扩大，从股票市场分析到期货市场分析，直至外汇市场分析，分析方法也越来越完善。随着电脑技术的发展K线图借助于电脑作图程序，能够非常方便迅速地提供各种价格走势图、移动平均线、相对强弱指数等图线，给市场人士提供了极大的方便。
K线图的基本画法是：
首先，把开盘价和收盘价用粗实线表示，绘制成直立的长方形，称为实体。如果收盘价高于开盘价，则用红色长方形或中空表示，称为红线或阳线；奶果收盘价低于开盘价，则用蓝色长方形或实体长方形表示，称为蓝线或阴线；如果收盘价与开盘价相等，则用一条横线表示，称为平盘线。第二，如果最高价比实体的高价高，连接最高价所在点与实体上端中间点，构成上影线；如果最低价比实体的低价低，连接最低价所在点与实体下端中间点，构成下影线。如图10-1所示。
在实际中，由于外汇市场波涛汹涌、变幻莫测，其中会出现许多变形的蜡烛图，如图10-2所示。
在图10-2中，①图的开市价与收市价相同，因此，蜡烛部分只用一条平盘横线表示；②图属于更加罕见的现象，其最低价、开盘价与收盘价都处于同一价位，因此在底部地方出现了一条横线。
图10-1蜡烛图
图10-2变形蜡烛图
K线图非常富于变化和表现力，也比较复杂同一根阳线在高低档价位代表的意义，可能正好相反，而且经过一连串的排列组合之后，同一根阳线的意义和代表的后市走势也会不同。投资者婀果了解并掌握了这些形态及其在不同价位区所代表的买卖信号，并能与其他方法融汇贯通的话，就可以在汇市中应付自如、游刃有余，做一个成功的投资者K线图的图形形态很多，大致可分为基本形态和组合形态两类。我们将对K线图形态作如下分类，并作详细的分析它们是：星形、钟头与吊颈、神奇十字、大阳烛与大阴烛、两烛图、三烛图等。
二、星形
以星作为名称的图形，有早晨之星、黄昏之星、十字星及射击之星四种。他们的共同特征，在于星的部分既可由阳烛组成，也可用阴烛组成。
（一）早晨之呈（ Morning Star）
早晨之星，预示着太阳即将升起，前途一片光明，汇市的发展自然看好。早晨之星由三个交易日的蜡烛图组成，中间那支蜡烛是星，前后两支蜡烛构成了星的支持，使之成为个完整的早晨之星的图形。三支蜡烛的顺序如下：
第一日，在下跌市势当中，出现一支实体修长的阴烛；
第二日，蜡烛实体长度缩小，形成星的主体部分。构成星的蜡烛，可以是阳烛，也可以是阴烛。
第三日，出现一支阳烛，回升至第一支蜡烛的范围之内三支蜡烛共同组成早晨之星的图形，代表着市势可能见底回升，是一种利好的图形。投资者可伺机买进做多了。
图10-3①是早晨之星的示意图。
图10-3星
（二）黄昏之星（ Evening Star）
黄昏之星，预示着太阳即将落山，前途一片黑暗，汇市的发展也不容乐观，很可能表示汇市即将见顶回落黄昏之星的图形与早晨之星的图形很相似，只是方向刚好相反。它也是由三部分组成的：
第一日，汇市继续上升，并且出现一支身体修长的阳烛；
第二日，汇市波幅缩小，蜡烛实体相应缩小，由一个小的附烛或阴烛构成星的主体；
第三日，出现一支阴烛，而且下跌至第一支蜡烛的区域之内。
三支蜡烛共同组成黄昏之星的图形，代表着市势可能见顶回落，是一种利空的图形。投资者可伺机卖出做空。图103②是黄昏之星的示意图。
（三）十字星（ Cross Star）
十字星，顾名思义，星的本身呈现十字架的形状。其开市价与收市价处于同一价位，因此，蜡烛的实体只由一条横线表示，波动幅度很小，表现在图形上，上、下影线都很短。单独的一颗十字星，已经具有转向的指示，最低限度十字星出现的时候也表示大市上升或下跌的动力已经大幅度减弱。因此，十字星代表了一个明显的转向讯号，决定着后市的去向。
在上升的市态中K线图中出现十字星，再加上向下突破的阴烛，便会购成一个足以信赖的下跌讯号，整个形态称为黄昏十字星；与之相反，在下跌市态中出现的十字星图形，称为早晨十字星。图103③是十字星的示意图。
（四）射击之星
射击这个动作，可以联想起人用弓箭发射的情形，射击之星形象地表示了这个意境。单独的一颗射击之星，只发出市势可能见顶的讯号，可靠性远比黄昏之星低。它的特点是：
第一，蜡烛部分可以由阳烛或阴烛组成，此点与其他星图形的特点相同；
第二，蜡烛的实体部分较短，出现的位置在当日高低幅度的底部；
第三，蜡烛实体上面出现相对较长的上影线，像一支箭构成射箭的动作，形成射击之星；
第四，市况发展实际上是以低价开出后向土急升，然后回落至开市价左右收市。
综上所述射击之星表示市势已经失去上升的持久力市势随时可能见顶回落。图10-3④为射击之星的示意图。
（五）星图小结
四种星的图形中，早晨之星与黄昏之星的可靠性最高，因为市势逆转的三部分都出现在图形中图形的形势很明显能够吸引众多的投资者跟着买进或者卖出。其次是十字星的可靠性较高，最后是射击之星。
四种星的图形，全部属于大市可能转向的讯号，但是对转向的理解，不可以简单化和绝对化。理解时应注意到：
第一，转向形态的出现，只是大势可能逆转的讯号，但并不一定成功，或者是作180的根本逆转。
第二，当交易者发现转向形态的时候，最好以交通灯中的黄灯处理。也就是说，大市可能出现变化，交易者必须密切注意后市的发展，制定交易计划和实施
第三，具体是否入市买卖，仍然应该依照市场长期的走势方向而定。例如，当市场长期走势向好时，阴阳烛出现了见顶回落的讯号，这时最好只将已经获得足够利润的交易部位平仓即可，切莫轻率入市做空。
图10-4是阴阳图出现见顶回落讯号之际，后市可能出现的三种形态。其中①图表示见顶讯号出现之后，市势牛皮数日，才开始回落；②图表示市势牛皮之后继续上升，表示见顶讯号失效；③图表示见顶讯号出现之后，市势果然急转直下，是一个成功的转向讯号。
图10-4见顶回落转势图
三、钟头与吊颈
钟头与吊颈也是一种转向形态，两者的图形是完全一致的，如图10-5所示。
钟头表示市势可能见底回升，而吊颈则属于见顶回落的讯号。图10-5①图所示图形，可能是利好的钟头图形，也可能是利空的吊颈图形，判断主要视图形出现的位置。如果在下跌的市势底部中出现，就称为钟头，如②图所示；如果在上升市势的顶部出现，则改称为吊颈，如③图所示。钟头及吊颈的图形有三点值得注意。
第一，蜡烛的实体部分，在当日高低波动幅度的顶部出现，既可由阳烛也可由阴烛构成。
图10-5钟头与吊颈
第二，蜡烛的T彩线，最少必须是蜡烛实体部分长度的两倍或以上；
第三，蜡烛的上影线必须很短，标准的钟头或吊颈图形，其上影线完全消失；
第四，蜡烛图的下影线越长，上影线及实体部分越短，则图形的威力越大；
第五，钟头如果包含一支阳烛（即蜡烛实体为阳烛），或者吊颈形态以一支阴烛构成则市势转向的可能性将相当大。
吊颈图形与钟头相同，只是位置处于上升市势顶部，预示着市势可能的见顶回落。如果一个标准吊颈的实体由阴烛构成，并且后市的第一支蜡烛是阴烛，而且其收盘价低于吊颈形态低部，那么，大势回跌的趋势将是非常强烈的。在钟头的形态中，有一种被称为倒转钟头的图形，或者也可称为另一种形态的射击之星，也是一种见底回升的图形。从蜡烛图的形态来看，射击之星和倒转钟头如出一辙，不同之处在于，射击之星总是出现在上升市势的顶部，是一个见顶回落的讯号；而倒转钟头则总是出现在下跌市势的底部，是一个见底回升的讯号。倒转钟头也和钟头一样，蜡烛实体既可由阳烛也可由阴烛组成。
四、神奇的十字
当开盘价与收盘价处于同一价位的时候，在阴阳烛的图形内就会出现一个十字。在实际图形中，如果开市价与收市价相差不大，而市场当日波动的幅度较大，也可以视为十字图形来看待。
十字图形的出现是市势可能出现转向的重要讯号。但市势是否的确转向，也应先观察后一日或两日的蜡烛图动态才能确定。以便做到既不盲目出入市，又不毫无准备、手足无措。
十字图形包括多种形态除上面已介绍过的十字星外，还有十字胎、长十字、顶部十字等形态。这里我们主要介绍后几种形态。
（一）十字胎（ Harmi Cross）
十字胎的图形出现在上升市势中一支实体较长的阳烛之后，或下跌市势中一支实体较长的阴烛之后，由一支实体部分非常短的蜡烛构成。蜡烛的实体可以是阳烛，也可以是阴烛，但通常见顶的十字胎，实体多数由阴烛组成；而见底的十字胎，其实体大多由阳烛构成。如图10-6所示。十字胎的图形，可能预示着大市即将反转，但这种指示作用较十字星要低得多。很多时候，十字胎仅表示市势中原来的上升或下跌趋势会暂时停顿，市场将作一段时间的整理和消化。
图10-6十字胎
（二）顶部出现的十字
顶部出现的十字图形，其重要性较为显著，尤其是出现一支长的阳烛之后，再出现一个十字图形，那么大市转向的可能性将大大增加。这是因为十字图形反映了市场犹豫不决的态度，亦反映了买卖双方势均力敌的形势，再加上市势上升力度已经明显减弱的因素，因而市势回落的可能性自然就相当高了。此外，如果市场大市已经持续上升了一段较长的时期，或者从其他指标上已经反映出进入过度购买的情形那么，此时的十字图形就是不容忽视的重要的转向讯号，投资者必须保持高度的警觉。
一般来说，十字图形在顶部出现，是市势回落的先兆。在图形上，十字图形可以在远离上支蜡烛的地方出现，也可以在上一支蜡烛范围之内出现，其效果是一样的；如果十字图形在底部出现，那么它的功效将不是很显著，市势能否见底回升，还要看其后出现的图形而定，相比而言，比顶部十字的转向效果差多了。
（三）长十字
十字图形一般都有转向的指示作用，只是作用的大小不同而已。而拥有较长的上、下影线的长十字对市场具有较强的转向指示作用。从图形上分析，较长的上、下影线清楚地反映了市场缺乏信心，价位急剧波动，市势已失去了方向感，仅能作向开盘价靠齐的做法。因此，如果在市势的高价位区域出现长十字的图形，就会强烈地预示市势可能见顶回落。
五、大阳烛与大阴烛
单独一支阳烛，由于属于低开高收的格局，本身就已经具有利好的意味。而大阳烛的图形更是强烈利好的先兆。图107④所示是大阳烛的例子。
可以看出，大阳烛图形只有蜡烛实体及上影线两个部分下影线非常短小，或者干脆没有；而蜡烛实体部位的长度较长。也就是说，市价在当月最低价位开出以后，价位一直上升，收市价止于全日波动幅度的顶部，离最高价不远。在市场走势图中，大阳烛显示了良好的市势上升的讯号。相对于大阳烛的转向形态，大阴烛含有利空的意味，通常是大市下跌的强烈讯号。图107②所示是大阴烛的例子可以看出，大阴烛的实体部位较长，上影线极短或者根本没有。如果大阴烛在大市升势将尽时出现，则极可能构成个见顶回落的讯号。图中，第一支大阴烛出现之前，可以发现一颗射击之星，这是大市上升开抬乏力的有力证明，接着出现的大阴烛，证实了大市向下调整的趋势。第二支大阴烛，再在市价见底反弹三日之后出现，再一次证明了市势已经转弱向跌了。后来，市势果然继续向下调整。
图10-7大阳烛与大阴烛
综上所述，单独的一支大阳烛或者大阴烛的图形，本身就具有强烈的利好或利空的意味，交易者应引起充分的重视特别是还有其它图形支持的情况下，交易者更是应该提高警惕、小心经营、大胆获利或止蚀。
六、两烛图
两烛图的图形形态也很多，这里只介绍以下三种：穿头破足、乌云盖顶、曙光初现。在一定的市场态势中，它们的转向指示作用也是相当大的。
（一）穿头破足
构成穿头破足的形态，必须有下列三个先决条件：
第一，市势事先应有较为明显的上升或下跌的趋势；
第二，第二支蜡烛的实体部分，其长度必须足以包含第支蜡烛的实体部分，才能形成头破足的形态。值得注意的是，穿头破足的形态只指蜡烛的实体部分而言，而其上、下影线均不重要。
第三，上升市势中，第一支阳烛之后必须出现一支较长的满足前两个条件的蜡烛，合并而成为后市看跌的穿头破足形态；或者下降布势中，第一支阴烛之后必须出现一支较长的蜡烛，合并而成为后市看涨的形态。如图10-8所示。
图10-8穿头破足
假如穿头破足形态之内出现下列情形，则市势转向的可能性将大大增强：第一支蜡烛与第二支蜡烛的实体的长度比例越悬殊，转向的力度越强；第二支蜡烛的成交量越多，转向机会越大；第二支蜡烛后出现的与之同为阴阳烛的蜡烛越多，转向力度越强。
（二）乌云盖顶
鸟云盖顶（ Dark-Cloud cover），顾名思义是一种见顶回落、后市看跌的转向形态。
鸟云盖顶的图形由一支阳烛及一支阴烛构成。第一支蜡烛，属于强劲的阳烛，第二支蜡烛的开盘价比上一日的最高价还高，但收盘价位于当日价位底部附近，并且深入第一支蜡烛的区域达一半以上。如图109①所示。
图10-9乌云盖顶与双飞鸟鸦
关天鸟云盖顶的形态，在几点值得注意：
第一，第二支蜡烛的收盘价越低，即它越深入第一支蜡烛身体，市势见顶回落的趋势越明显；
第二，如果第二支蜡烛在开市阶段曾经超越明显的阻力区域，然后回头下跌，形成鸟云盖顶的形态，则表示大市见顶回落的可能性已经相当明显了；
第三，第二支蜡烛开市阶發时的成交量也是一个重要的指标，成交易量越大，市势转向的可能性越大。
（三）曙光初现
曙光初现其实是乌云盖顶的反转形态，不同之处在于前者出现在市势的底部，表示市势可能见底回升。曙光初现的转向指示作用较前两种图形的低，但如果出现以下几个特点，则其转向作用将大大增强。它们是：一是第二支蜡烛与第一支蜡烛成缺口下跌的形势。二是开市后迅速出现反弹，填补缺口之后，更超过上日收盘价，深入上日蜡烛的实体部分。
（四）双飞乌鸦
乌鸦是黑暗的象征K线图中的乌鸦自然表示后市看跌更何况两只鸟鸦双飞，后市看跌的可能性大大增强了。双飞鸟鸦是在上升市势中由两支阴烛构成的转向形态。支阴烛的实体部分与上一支蜡烛形成缺口，构成起飞的形态，可惜后继无力，出现低收的情形；第二支阴烛的实体部分较长，较为标准和理想，是第二支阴烛再次以高于上日开盘价的价位高升，然后低收，形成类似于穿头破足的图形。出现双飞乌鸦的图形时，表示上升市势中连续两日高开，但均未能始终如一，都以低价收市，构成两支阴烛。上述的表现自然会使市场的多头持有者产生疑虑开始获利回吐，造成市势向下调整的形势。如图10-9②所示。
七、三烛图
这里仅介绍三烛图的两种典型图形：三个白色武士及三只乌鸦。
三个白色武士的图形，表示大市可能见底回升，也可能表示大市升势受阻，具体情况应作具体的分析。图10-10①是三个白色武上的图例。
图10-10三个白色武土与三只鸟鸦
图中三个蜡烛代表的三个白色武士，其每日收盘价都向上移动，武士勇住直前的精神跃然纸上，市势如果在低价位或者平静势态出现此图形，则反映市势回升的可能性较大，是组表示市势上升向好的图形。
三只鸟鸦由三支阴烛组成，三日的收盘价都向下跌，图形恰似三只鸟鸦坐在枯萎的大树上，后市已经岌可危。如图10-10②所示。
三只乌鸦的图形，可以归纳出几个特点：一是必须连续三支阴烛，二是每日的收盘价都向下跌，三是收盘价接近每日的最低价位，即蜡烛实体比下影线长得多，四是每日的开盘价都在上一日蜡烛的实体部分之内，五是第一支阴烛的实体部分最好低于上一日的最高价位。
三只鸟鸦如果在市势的较高水平或升势已经持续较长的时间之后出现，则后市下跌的可能性将较大。从图中，我们可以明显地看出三只乌鸦显示的威力。
八、上升与下跌三部曲
上升三部曲的图形由三个步骤组成：首先市势出现一支长的阳烛；其次，市势出现三支实体细小的阴烛，收盘价持续轻微下跌，高低幅度则保持在第一日的幅度之内；第三、市势出现一支强劲的阳烛，其收盘价超越第一日的收盘价。第二个步骤也可看作是一个三只乌鸦的形态。如图10-11①所上升三部曲是一个良好的后市看好的图形形态，投资者可仔细观察，伺机入市。
与上升三部曲相反，下跌三部曲表示了一个后市看跌的图形形态。其相应的三个步骤是：第一，出现一支长长的阴烛；第二，出现三支或以上的细小阳烛，范围在阴烛范围之内，显示市势上升乏力；第三，出现一支强劲的阴烛跌破第日收盘价而打破闷局，后市开始看跌。如图10-11②所示。图10-11是瑞上法郎的周线走势图，显示了下跌三部曲的威力。
有一点值得说明的是，上升或下跌三部曲中段出现的蜡烛，多数属于实体细小的蜡烛，而是否是阳烛或阴烛倒并不很重要，而且蜡烛的数目可以多于三，也可以少于三，重要的是市势急升或急跌后，必须出现轻微反弹给市场以消化整理，然后再下跌或上升，构成一个完整的上升三部曲或下跌三部曲。
图10-11上升三部曲与下跌三部曲
K线图的形态分析是图表分析的基础，只有把每个形态的含义、出现的位置及作用的大小真正搞清楚了，才能进行整个图表的趋势分析，做出判断和决策。下面我们将详细介绍图表分析法中的趋势分析。
