什么是道氏理论？
一切技术分析方法的源头都应归于道氏理论。而我所想表达的，就是一部技术分析发展史，就是一部对道氏理论的量化史。那么我们就必须先弄清楚什么是道氏理论。
道氏理论是查尔斯·道、威廉姆·皮特·汉密尔顿和罗伯特·雷亚三人共同的研究结果。查尔斯·道是道琼公司(Dow Jones&Company)的创办人，也是“华尔街日报”，的创办人之一，在1902年过世以前担任该报编辑，他首先提出股票指数的观念，于是道琼工业指数在1895年诞生。1897年他又提出铁路股指数，因为他认为这两项指数可以代表两大经济部门的生产与分配。
查尔斯·道本人并未将他的观点组织为正式的经济预测理论，但他的朋友A.J.尼尔森却试图这么做，并于1902年出版《股票投机入门》一书。尼尔森将查尔斯·道的观点正式称为道氏理论。
威廉姆·皮特·汉密尔顿(William Peter Hamilton)在查尔斯·道的指导下研究，他是当时道氏理论最佳的代言人。查尔斯·道过世后，汉密尔顿在1903年接替查尔斯·道担任《华尔街日报》的编辑工作，直至他1929年过世为止，他继续阐扬与改进查尔斯·道的观念，这些内容主要发表在《华尔街日报》。另外，他也于1922年出版《股票晴雨表》一书，并使“道氏理论”具备较详细的内容与正式的结构。
雷亚( Robert Rhea)是汉密尔顿与道的崇拜者，他从1922年开始直到1939年过世为止，在病榻上勉强工作，利用两人的理论预测股票市场的价格，并有相当不错的收获。通过周详的研究，雷亚使道氏理论具备较严谨的原则与方法论，并公布第一组道琼工业指数与道琼铁路指数的每日收盘价图形，其中还附有成交量。
雷亚对于道氏理论的贡献极多，他纳入成交量的观念，使价格预测又增加了一项根据。另外，他也提出相对强度的概念，虽然他并未采用这项名称。
