表15-10为四家企业2006-2009年净利润率比较表。
表15-10 四家企业2006-2009年净利润率比较表
净利润率最高的是旺旺集团，其余依次是徐福记、康师傅、卡夫。2006~2007年，卡夫净利润率减少了1.2%，徐福记减少了0.9%，两企业递减数相近。2007~2008年，卡夫净利润率减少了0.7%，徐福记则增加了0.8%。分析认为，2007一2008年卡夫利润率递减额降低与其在欧盟地区收入增加有密切关系，2008年卡夫欧盟市场收入为762亿元人民币，大大高于2007年的561亿元人民币。在分产品收入中，卡夫2007~2008年乳酪收入也有较大增长，2007年饼干收入为419亿元人民币，2008年为630亿元人民币，这与卡夫并购达能拓展欧盟业务有关。2008-2009年，卡夫和徐福记的净利润率均呈上升趋势，卡夫净利润率增长了0.6%,徐福记增长了2%。
此外，卡夫与其他三家企业的市场范围不同。卡夫是全球性市场，其在美国、亚太、欧盟地区均占有市场份额，而徐福记等企业主要针对的是中国大陆地区，大陆地区销售量占总销售量的90%以上。从几家企业的市场范围上看，卡夫占有绝对优势，因此，卡夫的销售量等指标均要高于徐福记等三家企业。但从图15-4上看，卡夫的净利润率要低于徐福记等三家企业。我们分析认为，主要是由于卡夫产品主要为饼干、奶酪，而这些商品属于竟争性较大的产品，企业为了扩大销售量，不得不打价格战，降低商品价格，从而这些产品的利润率会较低。而对比徐福记，其主要产品为糖果和糕点，这些产品相对于饼干来说，利润率较大。
同时，由于徐福记主要市场是中国大陆地区，加之其刚进入中国大陆市场的时候，整个市场中休闲食品类较为空缺，经过一些年来，消费者已经认可了徐福记品牌，这种品牌认可对于其利润率也有较大影响。
康师傅与旺旺的利润率总体变化不大，旺旺基本维持在17%左右，而康师傅基本维持在9%左右。
这四家企业相比，旺旺的利润率最高，我们分析认为，旺旺集团比较重视产品创新及产品差异化，整个休闲食品市场上其他产品几乎不能对旺旺的产品形成替代关系，因此，旺旺完全可以将其产品的价格提高，而无须过多考虑其他产品的竞争威胁。由此，其产品的利润率高于其他企业。徐福记的利润率也相对较高，主要是因为其注重产品的多样化，旗下的品牌上百种，且经过多年的发展，已在消费者自中建立了稳固的品牌基础，由此可依其品牌效应提高产品价格，从而提高利润率。康师傅由于主营产品为方便面，休闲食品只占其产品的较小部分，而方便面的利润率本身较低，因此决定了康师傅利润率较低。卡夫虽然在中国市场属于高端品牌，拥有较好的品牌基础，但其主要市场在北美，且其在北美市场中除了休闲食品外，还包括比萨、矿泉水、速食品等，这些产品的利润率较低，因此，卡夫在全球的总利润率相对较低。
