在宁国农资改制成私营企业之后2002年、2003年，司尔特原有两大股东中化化肥及安徽农资陆续退出。招股书中称两大股东退出原因是企业盈利状况不佳及未来发展存在分歧。
中化化肥、安徽省农资公司先后退出司尔特有限公司主要原因如下。
1.2001-2003年间，山东、江苏等省份一批20万吨/年以上复合肥生产线相继建成投产，市场竞争日趋激烈，复合肥价格持续走低。同时因煤炭价格上调，带动氯化铵、尿素及其他原材料紧缺、全面涨价，导致大批复合肥企业亏损、倒闭。发行人原材料全部依靠外购，成本居高不下，规模优势也逐步丧失，且银行债务较多、利息费用沉重，资产负债率居高不下，效益明显下滑。2001年、2002年仅实现净利润83.23万元、132.68万元，较往年大幅下降80%左右，分配股东红利减少幅度更大。
三方股东就发行人未来发展方向未能达成一致。
地方股东宁国市农资公司以及发行人主张立足当地硫铁矿资源，在宣城投资建设从硫铁矿制酸到磷酸一铵、硫基复合肥一体化生产线，一方面向上游延伸提局对原材料掌控能力，增强企业发展后劲；另一方面，开发硫基复合肥新折品，适度扩张复合肥产能规模。但鉴于当时硫酸市场价格每吨仅100元左右，硫铁矿制酸企业普遍亏损，以及项目投资量较大等原因，中化化肥公司、安徽省农资公司不愿追加投资以及承担新项目可能带来的风险。
在两大股东退出之后，司尔特立即进行增资扩股，引进双津公司为第二大股东，可是该公司两年之后就全身而退。
增资扩股
2003年12月18日，经股东会决议诵讨，安徽省农资公司、宁国市农资公司、双津实业公司三方签署增资扩股协议，其中，宁国市农资公司以货币方式新增出资2600.00万元，民营企业双津实业公司以货币方式出资3000.00万元，公司实收资本增至9100.00万元。安徽南方会计师事务所对新增资本进行了审验，并出具了安南会验字〔2003 ] 45号验资报告。公司于2004年4月27日在宁国市工商行政管理局办理完成上述增资、股东变更登记手续。
