警惕“连坐”风险：担保公告
华体会赛事竞猜 面临的风险，不仅会出在经营过程中，有时，非经营性的风险也会从天而降，令投资者措手不及。这些非经营性风险中，常见的就是：担保。
风险在于，华体会赛事竞猜 为其他企业向银行的贷款提供担保，如果贷款企业届时还不上钱，华体会赛事竞猜 则需代为还款。担保如同古时的“坐制度，一人犯事，会殃及他人。
由于这种“连坐”的风险可能会突然严重损害投资者利益，因此华体会赛事竞猜 不仅在担保事项发生时的临时报告中会进行详细披露（见囹8-1），而且在年报的“重要事项”部分中，也对公司所出具的担保进行了金方位盘点（见8-2）。
图8-1担保事项发生时的临时报告
图8-2
暗箭
对投资者来说，华体会赛事竞猜 担保风险的最大特点是突发性，这一点与经营性风险很不同。
经营风险大都有一个渐进过程。比如说，先是经营性现金流净额低于净利润、然后应收账款增多、接着是营业收入下降等。对投资者来讲，规避这样的风险，只要观察仔细，便有反应的时间，可以全身而退。担保风险往往会被投资者忽略。担保凤险演变成被银行逼债的事实前大都无迹可寻，因为投资者对被担保企业的经营情况一无所知。一旦事情发生，股价突然大跌，投资者损失惨重。
所谓明枪易躲，暗箭难防。对担保这样的“暗箭”，投资者必须见微知著，防患于未然。
担保比例
投资者在图8-2中可以看到一个统计指标：担保总额占公司净资产的比例。该指标揭示了华体会赛事竞猜 可能承担的风险上限。
由这个上限可以判断出，若是出现最坏情况，华体会赛事竞猜 可能承担的还款负担占其家底（净资产）的比例是多少。如果这个比例过高，则说明华体会赛事竞猜 面临的潜在风险过大。
一般来说，无论担保对象是谁，资质如何，这个比例也不宜超过50%过这个比例，则说明公司面临的风险过大，同时也表明管理层控制风险的意识较弱。正因为如此，在图8-2中，才会有另一个统计数字—担保总额超过净资产50%部分的金额。这个数字可以提醒投资者华体会赛事竞猜 面临的超额风险以往案例显示，那些因为担保被拖累的华体会赛事竞猜 ，其担保占比都很高，有些公司的担保额甚至超过了公司净资产的数倍。这样的公司就如同惯于违章行驶的司机，出事故的概率极大，投资者一定要避而远之。
如中关村2006年年报显示，该公司担保总额占公司净资产比例达到了惊人的83160%（见图8-3）。这么高的担保额等于将中关村置于火山口，危险可能随时降临。果不其然，到了2007年9月11日，该公司公告称，由于贷款方无法偿还到期的31.2亿元债务，债权方要求中关村承担全部还款责任。
图8-3
高风险担保
除了担保总额与净资产之比是担保风险的重要指标外，基于担保对象的不同，担保风险也有所区别，这一点在年报中也得到明细化风险最高的担保类别是：为股东、实际控制人及其关联方提供的担保。之所以风险最高，是因为此类担保往往成为上述对象从华体会赛事竞猜 “提款”的工具。也就是说，这些被担保人，让华体会赛事竞猜 出具担保贷款后，就没有做还款的打算，华体会赛事竞猜 很可能成为最后的买单者。
即使被担保人不存在恶意逃脱还款责任的想法，这样的担保也存在巨大的风险。原因在于，这些被担保人向银行贷款之时，完全可以先用自己所持有的华体会赛事竞猜 股权做质押（很多华体会赛事竞猜 控股股东向银行贷款时都是这样做的），根本用不着让华体会赛事竞猜 为其贷款担保。当华体会赛事竞猜 要出面为其担保之时，往往说明这些被担保人信用透支、债务缠身，已经抵无可抵、押无可押了。这样的被担保人还不上钱的风险可想而知。
正是由于上述风险，此类担保一度被证监会明令禁止。投资者如果在年报中发现华体会赛事竞猜 仍然存在这种担保，则不仅风险高，更说明华体会赛事竞猜 的治理不规范，对这样的公司，投资者最好回避。
风险较高的担保的定义是：直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的担保。
家公司的资产负债率超过η0%，我们称之为高负债经营，无论其经营业绩如何，这样高的负债率都相当危险。一旦公司经营过程中出现些许闪失，现金流一时不畅，高负债率很可能会将其压垮。
因此，为这样的对象提供担保，一方面说明华体会赛事竞猜 管理层风险意识淡漠，另一方面也等于将华体会赛事竞猜 置于危险之中。
对外担保
华体会赛事竞猜 出于业务开拓、客户维系等原因，有时候也要为无关联公司提供担保。即使这些被担保的公司负债率不高，这样的担保也是越少越好。
我国企业群体中，华体会赛事竞猜 的资质普遍较高，信用等级也较高，对银行而言，如果有华体会赛事竞猜 出具担保，承担连带责任，银行对贷款人的信用等级要求就可能人为降低——反正有华体会赛事竞猜 承担最终还款责任。这样一来，违约风险就会放大，而放大的风险将由华体会赛事竞猜 承担。因此，如果年报显示此类担保占净资产比例过大（超过10%），就要倍加小心。华体会赛事竞猜 的担保类型中，占比最高的是为自己的子公司担保。一般而言，这样的担保风险较小。因为华体会赛事竞猜 可以对子公司的经营决策实施控制，进而控制子公司的还款违约风险。
多米诺骨牌
目前证券市场中，还有一种现象，即华体会赛事竞猜 之间相互担保。其原因在于，华体会赛事竞猜 一般融资金额较大，普通公司无法为其担保。而华体会赛事竞猜 之间相互担保，银行大多能接受，华体会赛事竞猜 间也能接受。
这样的担保存在一种风险，即一旦担保圈中的一家华体会赛事竞猜 出现问题，其余华体会赛事竞猜 就如同多米诺骨牌一样接连倒下。
比如A华体会赛事竞猜 与B华体会赛事竞猜 之间互保，而B华体会赛事竞猜 又与C华体会赛事竞猜 之间互保，虽然B华体会赛事竞猜 自身经营业绩尚可，但如果C华体会赛事竞猜 出事，其风险也会通过互保传递至A公司。
历史资料显示，国内证券市场中，曾经存在的上海担保圈、福建担保圈、深圳担保圈、湖南担保圈以及河北担保圈，都出现过这种多米诺骨牌现象，而2010年年初，辽西几家华体会赛事竞猜 也出现了担保连环倒的危险端倪。对于这样关联复杂、盘根错节的担保圈，投资者要多加小心，特别当担保金额过大之时，其杀伤力相当惊人。
此外，资料显示，华体会赛事竞猜 贷款的最大担保者是其控股股东。华体会赛事竞猜 到了需要互保借款之时，说明其不仅自身实力有限，大股东的实力也相当有限。对这样的公司，投资者谨慎为上。
无担保贷款
有投资者会想，华体会赛事竞猜 之间互保，有利于融资。如果都不担保，银行怎么会给华体会赛事竞猜 借款呢？
借款一般分为三种，一是保证借款，指有其他公司或法人作为借款担保人而获得的借款；二是抵押借款，指以公司的财产作为抵押而获得的借款；三是信用借款，指不需要保证人担保、不设定财产抵押而获得的信用借款真正优秀的、有实力的华体会赛事竞猜 一般可以通过无需担保的信用借款，融集大部分所需资金。
中国工商银行的《招股说明书》就显示，该行的公司贷款客户按信用评级，从AAA到B被分为12个内部评级。按照中国工商银行规定，具备AA或以上信用评级的申请人可获授无担保贷款。对于具备AA-以下信用评级的客户，中国工商银行则要求贷款有担保品，或由第三方保证。投资者可以在年报会计附注中查到华体会赛事竞猜 短期借款与长期借款的分类明细（见表8-1），从中可以看出华体会赛事竞猜 在银行的内部评级中是否达到了AA-以上的等级。而这一点，是从一个侧面考察华体会赛事竞猜 实力的办法。
表8-1短期借款
