各国自1968年开始黄金自由交易以来，特别是1973年布雷顿森林体系崩溃后，金价犹如脱缰的野马，时而飙升，时而狂泻，波动起伏不定，这给黄金生产企业制造了一个很不稳定的外部市场环境；同时，黄金生产企业一直处于必须保证产生足够的现金流量和利润，以偿还贷款本息和满足股东分红要求的压力之下。但是，影响金价的因素较多，黄金生产企业难以准确预测未来的金价走势。如果企业将产出的黄金全部在现货市场出售，那么企业将毫无遮蔽地暴露在黄金市场价格波动风险之中，一旦金价下跌，企业将难以保证预期的现金流量和利润。这就要求黄金生产企业一方面要控制生产成本，减少支出，同时，企业必须运用现代金融工具开展套期保值（Hedging，香港译为“对冲”）业务，规避金价波动风险，保证以预期的相对稳定的价格销售黄金。
套期保值
国际黄金生产企业通过套期保值业务，主动对黄金价格风险实施管理，不仅可保证预期的利润和现金流量，还可获得较高的风险溢价收益。如美国巴利克公司有专门机构负责这项业务，该公司在1997年（含）以前的10年中，通过黄金远期交易和可延期交易，其生产的黄金实际销售价平均高于同期现货市场价46美元/盎司以上，共获得溢价收益58亿美元。1998年现货市场黄金最高价313.15美元/盎司，年均294.09美元/盎司，通过套期保值交易，Sonsof Gwalia公司生产的黄金实际销售价418美元/盎司，巴利克公司为400美元/盎司。
我国已加入世贸组织，黄金市场也将有序开放，国内黄金生产企业将面临来自国际同行的竞争压力。研究、分析、借鉴国际黄金生产企业黄金价格风险管理手段，无疑有助于增强我国黄金生产企业的国际竞争力。
