下半年以来,军工板块相对大盘表现出一定的超额收益,军工主题基金净值则上涨明显。业内人士认为,市场积极情绪以及军工板块自身业绩景气延续,是推动板块上行的重要原因。对于后市,部分机构认为军工行业向上发展的趋势明确,但中短期内则应灵活应对。
7月1日至9月25日,在28个申万一级行业中,国防军工以7.45%的涨幅位列上涨幅度第四名,仅次于电子、计算机与医药生物。
数据显示,除分级基金外,各类份额分开统计,名称中包含“军工”或“国防”字样的公募基金共有18只,其中6只为主动型产品,12只为被动以及指数增强型产品。在6只主动基金中,今年以来截至9月24日的平均收益率超过34.21%,下半年以来平均上涨13.54%。其中,富国军工主题基金今年以来收益率超过38.27%,排名首位。而在12只被动型产品中,剔除两只2019年内成立的基金后,其余10只今年以来平均收益率为33.14%,下半年以来平均上涨11.97%。
同期,上证指数今年以来上涨18.51%,沪深300上涨28.58%。下半年以来,上证指数微跌不足1%,沪深300上涨1.19%。比较而言,军工主题基金体现出了一定的阿尔法效应。
从部分业绩优异的军工主题基金半年报可以发现,不少基金的重仓股为组合贡献颇丰。以博时军工主题为例,该基金半年报的前十大重仓股中,有4只股票今年以来截至9月25日上涨超过50%,如振华科技上涨62.30%,四创电子上涨51.15%,中航光电上涨56.83%,航天长峰上涨50.74%。
业内人士指出,推动军工板块上涨的原因,一方面是市场积极情绪,另一方面是军工行业自身的基本面。从业绩层面来看,银河证券统计显示,2019年上半年军工板块整体实现营业收入1600.10亿元,同比增长9.94%,实现归母净利88.15亿元,同比增长10.29%,利润增长与收入增长基本一致。
部分机构认为,长期看好军工板块的增长趋势,但作为主题型投资,中短期的波动难以避免,投资者应灵活应对。
南方军工改革基金经理茅炜曾表示,长期看好具有核心竞争力的国有十大军工集团优质标的,包括主机厂、子系统、核心零部件配套厂商。对于民参军企业则自下而上优选标的,精选具有技术积累、研发能力和效率优势的成长股。
博时军工主题基金经理兰乔表示,预计未来10年,军工行业将保持10%-15%的持续稳定增长,在这样一个较高确定性增长的行业中将出现很多的投资机会。
华南某大型公募表示,军工企业订单有望维持较高增长,相对看好军工板块的投资机会。目前,军工板块估值处于历史相对低位,部分华体会赛事竞猜 未来几年业绩增长相对确定,预计会有较好的投资机会。
不过,也有部分买方坦言,对于短期上冲行情需要保持一份谨慎与理性,投资军工基金也需要学会及时止盈,兑现收益。
银河证券指出,短期来看,军工板块有消化估值风险的压力,板块或呈现震荡调整格局。但从中长期来看,板块估值水平仍处于历史底部区域,迭加行业景气度依然向好,投资机会或逐步凸显,建议逢低加仓。
