“领头羊”业绩增幅大,国泰君安由于收到了上海证券15.3亿元的分红款,超越中信证券成为单月营收和净利润双料第一；中信证券业绩表现同样亮眼,单月营收和净利润分别出现了环比3成和5成的增幅,有分析师认为不排除有减持中信建投A股增厚业绩的因素。
整体来看,券商业绩持续分化,单月营收和净利润来看,均有19家券商实现环比增长,13家券商实现环比下滑。天风证券、山西证券等中小券商因上月业绩基数较小等因素,8月业绩增幅较大。单月业绩同比数据则非常亮眼,几乎所有券商业绩都实现同比正增长,多家券商营收、净利同比增加数倍。
国君非银认为,受自营和投行业务环比下降影响,8月券商业绩环比整体有所下滑,资本市场改革深化,宽货币政策预期加强,券商后续业绩仍有望超预期。
A股正在开启金秋行情,9月以来实现沪指实现4连阳,昨日盘中一度触及3000点。券商板块作为A股风向标,9月以来已连续四天上涨行情,9月2日至9月5日整体涨幅达7.15%,在各板块中表现亮眼。
其中,9月5日当天涨幅最大,券商板块整体上涨2.84%。个股来看,43只券商股中仅有国盛金控微微下跌,其余42股均实现上涨,其中华创阳安逼近涨停,中信建投和哈投股份涨幅超7%,海通证券、天风证券、光大证券涨幅超4%。
中信证券研报表示,9月是贸易谈判、全球宽松、国内政策和企业盈利的四重确认期。待四个因素陆续落地后,9月下旬将是增量配置资金加速入场的起点,市场正式开始向上突围。
5日的中信建投资本市场峰会上,中信建投首席策略分析师张玉龙坚定看好金秋行情,他在8月10日提出“牛二起点”,明确指出市场过3000点是大概率事件,建议做好资本优化配置,看好中国资本市场的长期牛市。
就在5日,券商8月月报集中披露,环比来看,券商业绩持续分化；但与去年同期相比,各家券商业绩增幅均十分明显。
就单月营收来看,有四家券商超10亿元。由于收到上海证券15.3亿元的分红款,国泰君安8月份实现26.03亿元,环比增幅95.6%,排名第一；中信证券22.58亿元的环比增幅35.57%,排名第二；广发证券和银河证券单月营收分别为11.17亿元和10亿元,环比增幅29.21%以及2%。
环比来看,19家券商单月营收增长,13家券商营收下滑。其中,天风证券和国泰君安营收环比均超95%,其中天风证券上月营收基数较低,1.8亿元的单月营收环比增幅95.87%；如上所述,国泰君安收到了子公司15.3亿元的分红款拉高营收。
兴业证券2.27亿元的单月营收下滑64%；南京证券1.13亿元的营收环比下滑54%；东兴证券、中信建投单月营收下滑幅度均超3成。值得一提的是,7月份,多家券商受益于首批科创板企业挂牌上市带来的承销保荐收入,单月业绩大幅提高,中信建投为7月业绩“黑马”,8月份科创板带来的投行收入锐减,营收下滑并不意外。
同比来看,由于去年同期A股表现萎靡,已披露8月业绩所有券商单月营收同比均增幅明显。15家券商营收同比增幅超100%,其中西南证券1.58亿元的单月营收同比增19倍。
从两市成交情况来看,今年8月份的两市成交额9.83万亿,较7月份增加0.7万亿,A股二级市场表现与7月份差别不大；不过同比去年8月的两市成交额,增加逾3万亿。
单月净利润来看,国泰君安、中信证券、海通证券排名前三,其中前两名单月净利润超10亿元,且环比增幅非常明显。值得一提的是,中信证券单月实现10.91亿元的净利润,如此体量的券商单月净利润环比增幅达56.66%,令人颇为意外,在科创板首批企业带来投行业务增量之时,中信证券单月净利润也没超过7亿元。
有大型券商非银首席分析师对记者分析到,中信证券8月业绩的大幅提升不排除有减持中信建投A股股票的因素。
单月净利润环比数据来看,同样有19家券商环比增加,13家券商环比下滑。山西证券、国泰君安、国元证券、天风证券、长江证券单月净利润环比均超100%,其中山西证券4180.37万元的单月净利润,环比增幅近7倍,不过7月份该券商的净利润环比下滑了九成,8月净利润增加也有7月基数太低的缘故。
13家净利润环比下滑的券商中,兴业证券单月净利润1112万,下滑9成；南京证券、中信建投环比下滑均超5成。
上述大型券商非银分析师对记者表示,8月后半段时间股市呈现上涨行情,自营业务弹性较大,或是8月券商业绩最大的影响因素。
同比数据来看,所有券商8月净利润同比均实现正增长,逾20家券商净利润相比去年同期实现大幅扭亏或者成倍增长。其中,华安证券、方正证券、国元证券净利同比增幅超过10倍,国泰君安同比增幅超过6倍,东吴证券、中国银河增幅超过4倍,西部证券、第一创业、国信证券、长江证券、海通证券、中信证券增幅超过3倍。
不过,8月份监管层出台了关于两融业务的一揽子支持政策,对A股上涨有利好效应,对券商两融业务也有拉动作用。数据显示,两市两融余额有所提升,8月30日,两市两融余额合计9263.47亿元,与7月末相比增加近200亿。
2019年已过三分之二,母公司口径下,上市券商前八个月的业绩已经出炉。与去年券业寒冬相比,今年前八月券商业绩十分亮眼,有同比数据的券商几乎均实现业绩正增长。
中信证券、国泰君安两家券商前八月营收超百亿,前者实现营收147.24亿元,后者为136.23亿元；海通证券和广发证券前八个月营收超90亿元；华泰证券、招商证券、国信证券前八月营收超80亿元。
前八月营收同比增幅来看,国海证券16.2亿元的营收同比增幅145%,增幅第一；申万宏源证券74.83亿元的营收,同比增幅0.87%,垫底上市券商。不过由于这只是母公司口径的业绩,申万宏源证券去年曾获得申万宏源西部证券10亿元分红款,今年营收增速垫底部分原因为去年同期业绩基数较高。
前八个月净利润来看,13家券商净利润超10亿元,其中国泰君安反超中信证券成为第一,66.65亿元的净利润同比增幅51%；中信证券64.07亿元的净利润同比增幅28%；海通证券、华泰证券前八个月净利润均超40亿元。
净利润同比增幅来看,32家券商中只有申万宏源证券一家同比下滑,31.9亿元的净利润下滑12%；国海证券、方正证券、东吴证券前八月净利润同比增幅明显。
中信建投非银首席赵然认为,龙头券商1-6月净利润增速普遍略低于板块平均水平,主因上年同期基数较高,以及经营策略较为稳健保守；中小券商业绩弹性更强,数家券商均实现三倍以上同比增长。
国君非银认为,资本市场化改革深化背景下,政策面在提升实体融资、增强市场活力方面有望继续加码,投行、两融和FICC业务持续增长可期,宽货币政策预期加强,券商后续业绩仍有望超预期。
