我国医改沿着“医疗”、“医保”、“医药”三条主线,持续进行着“三医联动”的深入改革。通过一系列的政策实施,改革药品定价机制,重塑医药产业利益分配链条,最后达到医保资金效益最大化、医药分家保障居民就医的目的。2019年国务院印发《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》,药品集中采购具有战略意义,将成为我国医改持续推进的重要突破口。
1)随着国内药政改革的落地,新药审评审批的不断提速,创新药的供给明显增加；而医保支付端的加持使得创新药上市后的放量速度较过去明显加快。目前,国内以恒瑞医药为代表的一批创新药企业已开始步入收获期,业绩有望持续跑赢行业整体。
2)行业发展壮大离不开技术、人才、企业投入,近年来我国在政策、技术、人才、资金的共振下,医药行业实现强劲增长,并走出一批优秀的本土企业。科创板的出台将进一步丰富我国资本市场结构,为医药生物行业发展插上腾飞的翅膀。科创板要求医药企业取得至少一项一类新药二期临床批件,但对盈利水平未做要求,强调公司的创新和技术能力,创造了良好的硬核科技土壤。
2019年建议关注在医改政策推进过程中带来的投资机会,建议关注：1)具备国际化战略与高端研发能力的创新企业；2)医改政策推动产业链条价值重塑带来的产业变革机会；3)政策友好型,高景气度的医药大消费、医疗器械板块。
爱尔眼科、长春高新、恒瑞医药、健帆生物、凯莱英、迈瑞医疗、迈克生物、美年健康、片仔癀、泰格医药、万孚生物,益丰药房、药明康德。
政策推进速度低于预期、研发创新进展低于预期、一致性评价进展低于预期、消费需求推进与潜力挖掘进展低于预期、医保压力导致药品和器械降价,短期量升不达预期、黑天鹅导致板块下跌等风险,企业经营质量管理风险。
（文章来源：天风证券）
