三季报披露完毕后,部分绩优股获得资金追捧。目前也有越来越多的 开始披露年报预告。
“数据宝”统计显示,截至11月8日,已经有1208家公司公布了2018年度业绩预告。业绩预告类型显示,预增公司544家、预盈65家,合计报喜公司比例为50.41%。
具体到个股看,中科新材预计净利润增幅最高。公司预计全年实现净利润增幅中值为3675.00%；三特索道、天润数娱预计全年净利润同比增幅中值分别为2353.92%、1409.22%,增幅位列第二、第三。
分析人士认为,在近期市场整体有所回暖背景下,业绩持续增长的公司有望受到关注。从行业角度来看,医药、旅游餐饮、军工、钢铁、有色等板块是目前业绩预增占比较高的行业之一。投资者可从中寻找具有良好成长性的优质标的。
从业绩角度来看,医药板块前三季度营收增速22.3%,扣非归母净利润增速18.7%,继续保持稳健态势。有行业人士预计医药行业全年保持净利润15%-20%左右增长。增长较高、确定性强、边际改善、外延成长属性强,此前估值调整较多的个股有望引领反弹。
近期医药板块整体随大盘出现一定幅度反弹,国海证券分析师胡博新认为更多基于前期快速调整的修复。首先,医药板块2018年动态估值24倍,相对于目前医药行业整体利润增速水平,整体估值已具有吸引力；其次,2018年第三季度持有医药市值不断下降,这意味着持股仓位在快速调整,部分机构投资者医药持仓较低,短期存在补仓需求。反弹修复之后,整体业绩趋势变化和带量采购等政策落地,仍将继续影响医药行业的持续表现。
从宏观角度来看,受益于国家多项调控措施,市场预期回暖,当下时点板块已处于较高性价比阶段。渤海证券分析师赵波指表示,医药股中长线布局迎来了较好切入点。首先是仿创药领域,推荐研发管线庞大的恒瑞医药、复星医药、康弘药业及过评领先的华海药业、科伦药业；其次在CRO/CMO领域,建议关注研发强度领先、产业链纵向延伸的泰格医药、昭衍新药、凯莱英、博腾股份；最后零售药店领域,看好业绩优良、连锁化程度高的益丰药房、一心堂、老百姓。
公司多年投入铸就研发实力已位列国内第一梯队。公司在研产品近400项,预计2018-2020年内获批80个品种。西南证券指出,公司研发投入额累计超过32.5亿元,截至2018年8月,公司已有A类在研项目443项,批准临床41项,待批生产38项,获批生产10项,即公司的研发布局正陆续收获成果,有望驱动公司成为新时代下的仿制药和创新药龙头企业之一。同时公司创新专利实现了对发达国家授权零的突破,创新ADC项目在中美同期启动临床试验研究,标志着科伦的药物研发已逐步与国际接轨,迈出了国际化的坚实步伐。
公司在临床前安评业务上积累多年,具有核心竞争力。东方证券指出,第一是资质优势,公司具有2个FDA/CFDA/ OECD等多个认证的GLP实验室；第二是规模化,国内最大的非临床药物评价CRO；第三是评价经验丰富,2014-2017年公司累计共完成评价1200多例；第四是生物制品安评能力突出。公司在单克隆抗体、疫苗、干细胞、CAR-T等新型生物制品的动物安评上优势明显。公司在整个CRO行业快速发展、集中度提升的过程中将面临良好发展机遇。考虑到公司在手订单和产能建设运营状况良好,全年业绩有望维持高速增长。
公司注射用紫杉醇获得国家药监局批准上市,成为国产第二家注射用紫杉醇上市的公司。白蛋白紫杉醇潜在市场空间较大,公司该品种预计已通过一致性评价。国金证券指出,根据样本医院终端数据,预计2017年该品种全球销售额约13亿美金,中国销售额约3亿元。目前国内已上市企业包括公司及石药集团,另外有齐鲁、海正等企业处于审评审批阶段,该品种已进入约7个省份医保目录,预计该品种销售峰值超10亿元。此外,公司乳腺癌小分子新药吡咯替尼2017年申报生产,并进入优先审评,该品种已于近期获批,销售峰值有望达到30亿。
公司业绩保持平稳增长态势,前三季度净利润同比增长超过三成。公司今年以来由于并购门店成本上涨,公司主要是自建门店为主进行扩张。目前在云南拥有门店3421家,占总门店比重约65%左右,云南市场为公司的主要利润来源,支撑公司进行省外拓展。公司在川渝市场拥有门店815家,为公司仅次于云南的战略重地,前三季度销售增长36%,明年公司将继续加大对川渝市场的投入,持续提升市场占有率。财富证券指出,公司全国性布局已经完成,持续推进新店布局,优化市场结构,内生盈利能力强劲,看好公司长期发展前景。
虽然餐饮旅游行业受到一定宏观经济面的压力,但目前来看业绩依旧保持平稳增长态势。前三季度板块内 合计实现营收1046.44亿元,同比增长23.88%；实现归母净利91.36亿元,同比增长27.20%。整体来看,收入稳中有升,利润继续维持高增长。年报预告中,9只餐饮旅游股中有8只业绩预喜,占比近九成。
餐饮旅游板块营收增长在所有板块中表现较好,在市场对经济悲观预期中,行业基本面体现出较强韧性。东方证券分析师王克宇表示,特别是国旅及酒店等板块龙头,在市场消费白马普遍季报低于预期的情况下,仍保持了较高增速,在市场有所回暖的情况下,也带动了餐饮旅游板块近期的反弹,前期反复强调的板块配置价值显现。展望后市,尽管市场对反弹的持续性有所分歧,但我们认为餐饮旅游板块基本面的韧性及良好支撑依旧存在,前期超跌后行业整体市盈率仅24倍,处于历史大底水平,性价比仍高。核心策略仍是坚定把握中长期成长逻辑通顺、个股确定性强的优质行业龙头,重点推荐中国国旅、广州酒家、宋城演艺等。若对反弹的持续性信心强,可重点关注并适当左侧布局个股逻辑及基本面优秀、显着超跌的品种,推荐三特索道、锦江股份、首旅酒店、中青旅,关注众信旅游、黄山旅游、峨眉山A、曲江文旅、云南旅游等。
公司是A股十分稀缺的全国布局的民营景区类 ,在全国9个省市拥有30多处优越的旅游资源。过去多年,受同步开发较多景区拖累,盈利状况承压。2018年以来公司管理改善和盈利拐点持续深化,变化显着,我们认为目前时点仍存在较大的低估和预期差。东方证券指出,2017年公司实现业绩扭亏反转,2018年盈利有望进一步强化突显。公司盈利项目大幅突破,且高增长有望持续。2017年公司几大优质项目表现优异,未来随着品牌、品质提升+多条铁路通车,成长动力仍在。亏损项目的继续快速剥离,有望带来过亿投资收益,进一步增厚业绩。
公司大力发展中高端酒店业务,三季度新开业酒店156家,中高端与经济型比值接近1:1。然而在公司现有存量酒店中,该比值约为1:5,中高端酒店占比不断增加。截至2018年9月30日,公司已开业酒店合计3858家,已开业客房总数387251间,以房间数来算中高端比例达到19.7%。公司已签约未开业和正在签约店的酒店数量为608家。信达证券指出,受益于酒店行业进入上行周期,RevPAR的上涨将持续带动公司运营利润率的增长。公司完成大规模收购,对内部资源的整合将降低公司成本费用率,公司盈利能力将显着提升并逐步释放。
公司景区业务运营稳健,客单价提升支撑业绩,前三季度公司业绩保持平稳增长态势。长江证券指出,盈利模式多元的乌镇及古北增长有望持续,乌镇互联网国际会展中心二期项目扩容,打开景区业绩空间；遨游网减亏、酒店业务向好、“旅游+”战略布局等有望带来新利润增长点。短期看估值,低估值休闲景区的投资价值凸显；中期看改善,股东变更后光大集团入主,期待管理改善、战略改善以及随之的业绩改善；长期看格局,公司作为品质生活的系统提供者之一,深耕“旅游+”,景区扩容,发展空间广阔。
公司定增收购竹园国旅剩余30%股权事项获无条件通过,竹园国旅将成为公司全资子公司。兴业证券指出,收购有利于提高整体出境旅游批发业务运营的决策杈和决策效率,提升竹园国旅的管理和运营效率；公司将与竹园国旅进一步在产品设计、上游资源采购和下游客户资源三方面共享共建,发挥协同效应；增强公司持续盈利能力,竹园国旅2014-2017年净利润分别复合增长率为29.6%。2018年上半年公司累计实现净利润1.55亿元,其中竹园国旅占比达到44%。长期来看出境游依然是朝阳行业,渗透率提升、行业集中度提高等趋势将利好出境游市场龙头。
随着三季报披露完毕,军工全年基本面持续改善,行业进入上升通道的逻辑得到进一步证明。申万宏源证券分析师韩强表示,从基本面角度来看军工中长期配置价值凸显；核心军工资产整合注入进程加快,将催化行业估值强化反弹预期。前三季度军工板块业绩稳定增长,目前已披露年报预告的军工企业中有近八成预计全年净利润将同比出现增长,行业全年业绩持续增长可期。
从产业和市场两个层面分析,东兴证券分析师陆洲认为,明后两年军工会是少有的确定性很强的行业,向下有订单业绩支撑,向上政策改革期待,同时军工持仓已连续多个季度处于低配,军工整体估值不会再向下,同时或许有很大的估值溢价机会。未来2年军工行业订单越来越好。
军工类似于公益事业类,有很强的弱周期性,超过50%的国防装备采购预算在明后两年,鉴于采购预算的严肃性和国防发展的必要性,在“十三五”最后两年国防采购必将提速,军工企业订单将逐渐向好,业绩有保证。陆洲指出,大部分军工企业增速符合预期,尤其主机厂潜在的业绩增速是相当可观的。建议投资者重点关注中航飞机、中航光电、中航机电、中直股份、中航沈飞、中航电测、国睿科技、四创电子、杰赛科技、卫士通、内蒙一机、航天电器等。
公司当前生产任务饱满,预计公司四季度将继续保持产品交付节奏,全年业绩增长值得期待。开源证券指出,展望未来,缺乏战略运输力量是我国军队建设的主要短板之一,因此军用运输机需求旺盛,随着生产流程进一步磨合,军用运输机生产将进一步放量。新型轰炸机研发也在稳步推进,成为潜在新增长点。民机方面,我国150座级别客机市场空间巨大,C919前景远大。此外,中国商飞已与俄罗斯联合航空制造集团成立合资公司,联合研制新一代远程宽体飞机C929,公司也将从项目中获益。前三季度公司业绩保持高速增长态势。
公司中高端连接器市场国内龙头,未来三年将保持较高增长水平。中信建投证券指出,军品方面,公司在部分领域占据相对垄断地位,受益订单释放增速加快 , 预计 2018 年 -2020 年增速有望达到15%-20%。民品方面,新能源汽车领域的产品结构契合下游产业发展方向,预计公司2019年-2021年新能源汽车业务增速将达到25%。公司明确了全球化发展方向,不断拓展公司发展地理边界；体制机制较为灵活,积极外延并购迅速壮大规模；加大产能建设投入,为公司发展持续增长奠定基础；向一体化解决方案供应商发展,提高公司利润水平。
公司本次资产重组中的重头戏就是收购国睿防务100%股权,国睿防务通过资产划转承接中电科14所外贸雷达资产,未来也将继续专注于出口雷达系统的研制、生产、销售和服务。本次资产重组完成后,中电科14所拥有的优质军工资产将首次进入 。开源证券指出,公司大股东中电科14所正在按照集团公司全面推进事业单位企业化总体改革部署,积极推进中电国睿子集团建设,公司作为子集团改革发展核心平台的地位明确。随着中电科14所资产证券化取得突破, 资产整合平台的作用将更加突出,后续发展值得期待。
公司期间费用率和现金流的改善与公司优化管理、提升经营效率密切相关。公司近期开展了全价值链体系化精益管理、高效配置资金、提升军品自制率以及军品电子清单结算等系列举措,随着改革成果陆续落地,公司有望整装上阵,发展活力尽显。银河证券指出,公司是我国唯一的集主战坦克和轮式车辆为一体的装备研制生产基地。为了确保“中国军队2020年基本实现机械化”的目标顺利实现,相关主战装备市场景气度将明显提升,为公司发展带来了较好发展机遇。本期预收账款比年初大幅增长55.74%,反映装备市场需求强劲,公司业绩持续增长可期。
（文章来源：金融投资报）
