风险投资基金募集
风险投资管理公司设立后，可以作为发起人募集基金，从而成立合伙制风险投资基金。
风险投资基金的资金来源
（一）部分西方国家风险投资基金的来源结构
相对而言，美国风险投资发展较早并且较为成熟。美国风险投资基金的资金来源主要为保险公司、投资银行、养老基金、商业银行、实业公司、政府等。在风险投资发展早期，富有个人和家庭占资金来源的比例较大。近些年来，个人和家庭资金所占比例越来越少，各类金融机构和实业公司资金所占比例越来越大。风险投资基金已经成为各类金融机构的必要资产配置。据统计，在1978年，个人与家庭为风险投资的主要供给者，所占比重为32%；保险公司、养老基金、公司企业、捐赠与公共资金、国外供给者所占的比重分别为16%、15%、10%、9%和18%。近年来，养老基金、保险公司、捐赠基金成为三个最重要的风险投资基金资金来源。例如：在2003年的风险投资资金来源中，养老基金占40%多，保险公司约占25%，捐赠基金约占20%，三个来源之和占据资金来源的绝大部分。
在欧洲，风险投资资本来源排名靠前的分别为养老基金、保险公司、银行、政府、主权基金，以及母基金等。以2012年数据为例，其中，养老基金占比最大，为22.1%；其次分别为母基金占比14.2%，主权基金占比11.7%，保险公司占比8.8%，银行占比7.5%O2012年，日本私募股权的资本来源基本上为银行、养老基金、保险公司，分别占比达36.2%、18.3%和16.1%。其他发达国家的情况大致相同，主要资本来源基本上为养老基金、保险公司和银行。
（二）中国风险投资基金资金来源结构
根据投中数据库收录数据，截至2015年6月，企业投资者是风险投资的主要资金提供者，排列第二位和第三位的资金提供者分别为各类投资机构和政府。与欧美市场形成鲜明对比，养老金、家族基金、保险、捐赠基金等机构投资者，在中国大陆的风险资本市场占比较低。前三名资本提供者的资金占比分别达56%、19%和8%。不同渠道可能口径不同，分类有所差别，但结果大致相同。例如：依据《中国创业风险投资发展报告2013》，2012年，我国风险投资基金资金来源结构以企业为主体，占总资本的38.66%，较2011年下降4.34个百分点，下降幅度较大；政府与国有独资合计占比30.59%，较2011年下降1.7个百分点；而个人和外资资本占比明显提升，分别占2012年总资本的18.87%和5.13%，而银行及非银行金融机构资本占比与2011年基本持平，占比分别为0.57%和1.49%0《中国风险投资年鉴2013》的统计表明，2012年，中国内地风险资本的来源分布为：非金融类企业占35.83%，政府占27.61%，个人占21.52%，金融机构占10.65%。尽管不同统计结果稍有不同，但均表明非金融类企业和政府是目前中国大陆风险资本市场的主要资金提供者。
随着我国经济市场化程度不断加强，对于金融机构监管政策的改变，将会对风险投资基金的资金来源结构产生深远影响。我们预期社保基金和保险资金将成为风险投资的重要资金来源。首先，社保基金和保险资金的投资期较长，与风险投资较长的投资期不冲突。其次，从整个市场平均情况来看，风险投资的收益经常超过股票市场指数。根据投中研究院的研究报告提供的数据计算，2015年，我国风险投资平均收益率达到22%左右，远高于同年上证指数收益率。不可否认，风险投资的收益率为有偏分布，即获得高收益的为少数机构，大部分机构收益率较低，但通过精心筛选，以及通过母基金投资，可以在很大程度上规避风险。
