股息的派发情况:稳定增长还是逐年下滑？
如果一家公司的经营状况平稳，能够产生稳定数目的现金流，同时管理层认为并没有什么合适的机会能把手头的现金进行再投资，那么，这样的企业通常会选择把这些多余的现金以股息的方式直接发放给股东。如果你希望自己的投资组合在升值之余还能定期产生一些现金收入，那么，你可以选择这些经营状况成熟、定期发放股息的企业的股票进行投资。只要购入这样的股票并长期持有，你就能定期收到公司的股息，达到你的投资目标。
如果你是冲着一只股票的股息而购买这只股票的，那么首先你应该弄清楚:公司过去发放股息的历史如何？股息是否稳定，甚至逐年增长？有没有出现过停发股息的年份？
如果你的目标是寻找一家能稳定派发股息的企业进行投资，那么你需要注意以下几个要点:
这家公司应该是一家成熟、稳定的公司，公司的经营活动应该能够产生长期股息而稳定的现金流。
这家公司过去派发股息的历史应该没有瑕疵，不应有停发股息或股息减少的记录。每家公司都会受到经济大环坑的影响，而经济周期又总是在繁荣、放缓、衰退和萧条之间不断地循环。如果一家会司在任何经济环境下都能稳定地派发股息，那么这家公司基本上是符合你的投资要求的。
如果这家公司经常提高股息，那么这是一家很适合追求股息的投资者投资的公司。
为了获得更高的股息率，即使你的目标是迫求股息而非股价升值，你同样也要注意股票的买入价。与前文反复提到的理念一样，你应该找准市场低估这只股票的时机，趁其他投资者抛售的时候，以低价买入这只股票。2008年第四季度至2009年第一季度，因为市场的原因，很多定期派息的股票都跌入了价格的低谷，变得相当便宜。如果一位投资者能够在这样的时机购入这些派息股票，那么他们很可能会获得非常高的股息率。
定期派息的股票中有很多优秀的、值得投资的股票。我们熟悉的可口可乐公司的股票就是一个很好的例子。让我们来看一看可口可乐公司在2000-2009年的股息派发情况。
表12-1 可口可乐公司的股息派发情况
可以看出，在这10年间，可口可乐公司的股息逐年增长，每年的平均涨幅高达9.2%。可口可乐公司从1893年就开始派发股息，公司股票的股息率是2.70%，除了能够定期获得稳定的股息之外，因为可口可乐公司仍在发展和扩张，公司的股东还能够通过股价的上涨获得资本增值。
我们已经了解可口可乐公司的情况了，现在，我们又要来对比一下我们的老朋友固特异轮胎公司了。固特异轮胎公司曾经的股息派发情况如下，出于对比的目的，我们应该列出它在2000-2009年的股息，但遗憾的是，固特异轮胎公司在2002年之后再也没有派发过股息。
固特异轮胎公司的股息派发情况如下:
表12-2 固特异轮胎公司的股息派发情况
显然，固特异轮胎公司派发的股息不仅没有出现上升，甚至连保持稳定都做不到，股息逐年下降，最终竟然完全停发。显然，固特异轮胎公司不能通过这一项测试，追求股息的投资者不应该投资这类公司的股票。
