假设你受邀为一家将要上市的公司估值。你预测出自由现金流并对其折现从而求出企业价值，但担心预测不准。要使自由现金流模型估值结果与现实相符，一个方法是设定一些可比指标。一个最常用的可比指标是企业价值与息税摊销前回报比率（EV/EBITA）倍数。应用EV/EBITA倍数，要找一些可比公司，然后用（被估值）公司的EBITA乘以一个有代表性的EV/EBITA倍数。比方说，假定公司EBITA为1亿美元，行业内代表性的EV/EBITA倍数为15倍，用15乘以1亿美元是否就能得出企业价值为15亿美元？如果不是，那么是哪些因素使得公司比行业内其他公司获得更好（或更差）的回报或增长的更快（或更慢）？
公司估值
尽管倍数法的概念很简单，这种方祛却常常被错误地理解和应用。出于正常的经济原因，行业内的不同公司常常有不同的倍数。计算出一个作为行业代表的倍数就忽略了这个事实。而且，一些常见的倍数，比如市盈率，存在着和权益现金流相同的资本结构问题。我们将说明如何建立和阐释一些前瞻性的可比指标，这些指标不受资本结构和非经营项目的影响。
