2017年初的一天，小孬的一个朋友神神秘秘的告诉小孬，他有一个内幕消息是关于某某 的，这家 将会收购一家同行业内的小型公司，而这个消息还没有多少人知道，朋友让小孬赶紧布局买入，不要错过赚大钱的机会。小孬当时根据朋友的信息分析，觉得这个消息对 的影响有限，所以劝朋友慎重考虑。结果这个朋友调用大笔资金买入这只股票，并且在后面不断的加仓，几乎把大半的身家都投在了上面。但是这家 的走势却不如朋友预料，开始的个把月里股价还涨了一点，随后股价就慢慢的阴跌，截至目前，相较朋友的成本已跌去了40%，这位朋友可谓损失惨重。

A股的 在需要长时间停牌的时候，经常会给出一个理由：重大资产重组。而广大的股民又很喜欢炒题材，炒概念。所以重大资产重组往往会被当作是 的重大利好而被市场炒作。随着A股市场的不断完善，投资理念不断的趋于理性化， 的并购与重组也需要被理性的看待，小孬今天就跟大家聊一聊 的并购与重组。

并购重组指的是 兼并或者收购被收购后，再对资产进行重新配置。

下面就具体的分析下几种并购与重组的情况：

收购其他公司

收购其他公司是为了尽快扩大市场占有率、控制原材料、资源、获得税收、金融上的好处、吸收技术和经营管理能力或者消灭潜在的竞争对手。

这样的收购就需要分析 收购的目的以及收购对 的影响，不能一概看为重大利好。

这里小孬还要特别提出一个概念：商誉

公司收购资产时支付对价与标的净资产公允价值之间的差额确认为商誉。

举个简单的例子，假如腾讯收购小孬研究所，小孬研究所净资产价值为2亿，但是腾讯花了5亿买了小孬研究所，那么就需要确认5-2=3亿的商誉计入腾讯的资产。

商誉是一种计入企业资产负债表的无形资产， 每年都要对商誉做减值测试，如果无法达到并购的承诺，就要扣减商誉。

因此看到 收购其他公司时，我们不光要考虑收购带来的好处，也要考虑商誉带来的业绩压力。

前面小孬的朋友说的那个 ，收购时发布了业绩承诺，根据该业绩承诺来看，对 的业绩影响有限，所以股价才会高开低走。

合并

最近的 合并有宝钢、武钢，中国核建和中国核电，国电电力和中国神华。非 的有美团与大众点评，滴滴与快车。

这样的合并是为了让公司的整个盘子更大、产业链更齐全、多元化发展延伸的领域更多。

宝钢股份的股价从合并前的5块多涨到目前的11块，市场是很认可这样的合并的。

当然合并不是肯定会成功，比如最近的神雾环保和神雾节能的合并就失败的，股价连吃多个跌停。

被注入资产

有的集团公司没有整体上市，只是将部分优质资产打包上市，在经过多年的发展后，想将其他资产注入上公司，也会进行重组。前段时间的乐视网重组就是想将乐视影业注入到 体系，可惜整体的资产被查封，导致注入失败。

假如贾老板的股份没有被查封，这种注入应该是会成功的，那么乐视影业注入到乐视网，乐视网的整体资产，经营规模，经营范围都会扩大，对 就是利好。

被收购

被收购分为几种情况：

有的收购是财务目的：收购 股份，分享 的成长，比如宝能收购万科的股份。

有的是进行战略布局，比如腾讯收购永辉超市、海澜之家股份。

有的是为了获得控制权，比如恒大收购廊坊发展

有的是为了借壳上市，比如最近的360借壳江南嘉捷。

被收购大多数时候都是利好，被借壳对股价的刺激根本不是几个涨停能停的下来的。

但是也不能排除有人借此收割韭菜，比如恒大就在梅雁吉祥上狠狠的割了一把散户。

总的来说 的并购与重组，是为了让 更好的发展，作为普通散户，这么多年的套路看下来，还是要学会独立的去分析 重组中的具体情况，不要看到重大资产重组就认为是重大利好冲进去。