今日(5月6日)A股遭遇五月开门黑,三大股指收盘全线大跌。沪指开盘直接跌破3000点整数关口,深证成指与创业板指同样大幅低开,随后一路震荡下行；午后三大股指跌幅进一步扩大,沪指更是一度跌破2900点,好在临近尾盘,两桶油及银行股有明显护盘意图,随后指数维持低位震荡。
从盘面上来看,行业与概念板块集体重挫,不过银行板块尾盘骚动。截止收盘,青农商行涨停,青岛银行、西安银行、紫金银行等多只个股拉升。
消息面上,据央行网站消息,中国人民银行决定从2019年5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率。对仅在本县级行政区域内经营,或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行,执行与农村信用社相同档次的存款准备金率,该档次目前为8%。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策,释放长期资金约2800亿元,全部用于发放民营和小微企业贷款。
申万宏源表示,“从宽货币到宽信用”、“从金融底到经济底”的传导正在发生,银行板块估值仅 0.88 倍 19 年 PB,当前兼具基本面确定性强的内部优势、 PMI 和社融等宏观数据持续改善的外部优势,重申银行板块在内因和外因共同驱动下的估值修复机会。
川财证券认为,我们认为银行板块的整体业绩有望保持稳健,未来随着贷款增速的回落,有逐步回归的趋势,部分中小银行的差异化竞争优势值得关注。一是中小银行的流动性存在边际改善可能。虽然央行强调要建立总量中性的流动性体系,但强调要定向针对中小银行建立更低准备金框架,未来中小银行可能比大型银行拥有更宽裕的流动性条件,并获得更为宽裕的贷款额度。二是中小银行存在对大型银行差异化竞争优势,有望在未来保持资产规模高速增长的同时保持资产质量稳健。
另外,华泰证券表示,银行正迎来量升价稳质优,资金暖风催化行情升级。当前阶段投资主线逻辑在于抓住资本充裕具有资产扩张空间,具有核心资产优势,息差与资产质量更为稳健的优质银行。从量升角度看,具有优质资产组织能力的银行更大程度享受宽信用红利。核心资产优势包括渠道和客户基础扎实,以及细分类型资产具有组织优势。从价稳角度看,宽信用环境零售转型领先、有抓取高收益资产能力的银行在息差上或表现更优。投资副线逻辑为抓估值弹性与修复空间较强银行,市场向上环境下,高弹性银行进取机会更佳。
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（文章来源：东方财富证券研究所）
