根据进人市场的目的不同,我们把投资者分为套期保值者和投机者,套期保值者和投机者在市场上起到了不同的作用。套期保值者是期货市场的交易主体,如果没有套期保值者参与期货市场交易,期货市场就没有存在的价值,套期保值者对期货市场的正常运行发挥着重要作用。
首先,套期保值者规避了其生产经营中的风险,同时也为投机者提供了附着在这些风险中的收益,投资者成了期货风险的承担者,是套期保值者的交易对手。套期保值者在期货市场中交易来规避生产经营风险,这些风险没有凭空消失,而是转移到了其他承担者身上,期货投机者变成风险承担者的主力军,他们在期货市场上起到了承担风险的作用。其次,众多的投机者通过对价格的预测,不断买卖交易,增加了市场的流动性,使得交易价格的形成更加合理。
期货服务机构
(一)期货信息咨询机构
期货信息咨询机构主要是为期货交易者提供行情软件及华些相关行业资讯服务的机构。期货投资者通过期货信息咨询机构的软件和信息服务,详细了解当天市场交易动态,及时掌握国内外有关新闻资讯,对期货交易者判断市场行情提供第一手资料。期货信息咨询机构为了实现利润最大化,往往对交易者实行差异化服务。
(二)保证金存管银行
保证金存管银行是由期货交易所指定,协助期货交易所办理期货交易结算业务的银行。保证金存管银行实际上就是与期货交易所签订合作协议的我国国有或股份制银行,如工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行,这些银行都具备期货保证金存管资格。
我国颁布的《期货公同监督管理办法》明确规定,不允许在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户之外存放客户保证金,期货保证金账户属于专用存款账户,更不允许古用客户保证金。客户账户发生变动时期货公司、保证金存管银行必须当日向明货保证金安全存管监控机构备案,报送的信息不能存在虚假、误导或者重大遗漏。
保证金存管银行的权利与义务包括以下方面:保证金存管银行有权利了解会员在交易所的资信情况,为客户开设交易专用结算账户和保障金账户,存放期货交易的保证金,享有法律法规规定的其他权力。保证金存管银行有义务保守交易所和客户的商业秘密以及客户的个人信息,向交易所和监管机构通报客户资金结算方面的违规行为,协助交易所和监管机构核查客户资金的来源和去向,必须履行法律法规规定的其他义务。
我国保证金存管银行目前在工作中还存在以下问题:第一,监督管理部门一般采用交易所的数据和存管银行的资金数据来核对期货公司上报的数据,但部分保证金存管银行在数据的报送上比较拖查,数据的质量也存在很多纰漏,一些银行对于保证金存管这块业务重视程度不够。第二,有些保证金存管银行、期货公司的交易软件和结算软件技术比较落后,根本不能满足保证金安全监控的要求。第三,期货公司并未按要求向监管机构和监控中心及时上报新开的期货保证金账户,有的期货公司会在保证金专用存管账户之外开立协议账户用于存放这部分资金,这都是违规行为,但一些保证金存管银行采取沉默的态度,并没有及时向监管机构上报情况。随着我国期货市场的日益发展,对保证金存管银行的业务要求也越来越高,所以具有保证金存管资格的银行必须加强管理加强认识,这样才能适应市场的发展。
(三)交割仓库
交割仓库是指经交易所指定的为期货合约履行实物交制的交割地点,它也是期货交易的服务机构,是独立的法人。
交割仓库在设立前必须向期货交易所提出设立申请,期货交易所按照相关规定对交割仓库进行审核,审核通过的就成为期货交易所指定的交割仓库,交割仓库与期货交易所必须签订协议,事先明确好各自权责。期贷交易所指定的交割仓库必须按交易所规定签发标准仓单,不允许规定外乱收费,要认真履行期货交易所关于交割方面的有关规定,并接受交易所的监督。根据期货交易合约的商品标准,认真检验人库,确保商品在仓库的安全,协助期货交易双方做好货物的运输等工作。期货交易所选择交割仓库的原则,主要是考忠到交割商品的特性和地域分布,根据相关规定按照严格的程序來确定的。交割仓库的业务主要分为三个阶段:商品人库、商品保管和商品出库。
(四)律师事务所
在期货交易中,交易双方、交易者与期货公司之间、交易者与期货交易所之间难免会产生分歧,分歧大了不能调节的便要走法律程序,而此时律师事务所发挥了重要作用。律师事务所一般为期货交易所有的参与者提供法律法规方面的咨询服务,在遇到矛盾必须法院判决的时候为客户提供法律方面的帮助。
除了以上期货服务机构之外,还有一些中介公司、会计师事务所、公证单位、资产评估机构等服务机构在为期货交易所的参与者提供服务。
公司制与会员制期货交易所的区别。公司制和会员制交易所的不同之处具体表现如下:
第一,两者设立的目的不同。
会员制不以营利为目的,所有会员不分配任何利润却承担着所有风险。公司制则是以营利为目的,所有股东按股份承担风险并获得收益。
第二,出资方式不同。
会员制交易所资金来源于会员缴纳的会费,交易所每年结算后盈利部分不会向所有会员分配,亏损部分则要所有会员承担。公司制交易所的资金来源于股东出资,这与股份公司有些类似,股东按股份承担风险和分享盈利。
第三,适用法律不同。
会员制一般适用于民法,而公司制一般适用于公司法。会员制交易所会员,不承担交易的任何责任,而公司制的股东则要承担交易所的法律责任。