昨日,申万家用电器行业指数上涨3.26%,盘中涨幅一度超过4%,行业涨幅位居申万一级28个行业之首。分析人士表示,短期内家电行业内需整体依然偏弱,存量竞争格局下,部分细分子行业或面临价格下调压力。中长期来看,家电龙头个股的护城河依旧较为深厚,业绩增长稳定性较强,具备现金流较稳定、较高股息率的特点,看好长期资金流入。
昨日家用电器行业涨幅领先,从行业基本面来看,2019年1月份,冰箱、洗衣机、彩电的出口量均大幅增加。
从行业产销数据来看,2019年1月,空调出口568万台,同比减少8.1%,内销740.6万台,同比增长6.2%。
2019年1月,洗衣机出口202.4万台,同比增长23.5%；内销430万台,同比减少2.9%。冰箱出口275.3万台,同比增长31.2%；内销332.6万台,同比减少0.6%。彩电出口826.3万台,同比增长31.1%；内销620.3万台,同比增长8.8%。
分析人士表示,从1月产销数据来看,除空调呈现内销小幅提升出口略有下降的态势外,其余冰、洗、彩电均出现出口销售大幅攀升,内需动力有限的局面,整体销量在出口拉动下迎来结构性回暖。
在基本面尚显稳健的情况下,昨日家电板块高开高走,板块内深康佳A一字板涨停,长虹美菱、日出东方、盾安环境、万和电气涨停,老板电器、华帝股份、澳柯玛、小天鹅A涨幅超过6%,板块内多数个股上涨。
对于家电板块的投资机会,长城证券表示,家电行业各领域龙头企业将有望在不降低销售价格的情况下有效降低企业生产成本,享受减税红利。长期来看家电板块基本面将持续向好。中长期持续建议三条主线：第一,白电龙头优势突出,所涉及产品广,技术开发产业链完善；第二,关注细分领域产品龙头,如小家电龙头、厨电领域龙头、集成灶龙头；第三,关注黑色家电优势企业,积极探索增量方向。
申万宏源证券表示,增值税税率下调,对家电行业而言,竞争格局良好,寡头垄断议价能力相对较强,整体获益概率大,因此假设含税买价和含税卖价都不变,即成本端采购受损、收入端有所改善,在此情形下内销收入占比高、净利率低的家电公司相对更受益。
山西证券表示,1月末国家十部委联合发文将推动绿色、智能家电产业消费的措施,这是自2013年国家全面停止家电下乡、以旧换新等惠民政策后,首次在全国范围提出家电消费刺激政策,与过去政策有别之处在于高端、智能家电成为主要扶持对象。当前,在持续深化收入分配制度改革、不断完善减税降费政策、增加低收入群体收入、增强居民的消费能力的背景下,我国消费者也从单纯追求产品实用性转变为追求人性化、高品质创新型产品为主。而家电行业已基本进入行业周期的成熟阶段,产业变革进入深水区,产品的细分、高端、智能是未来家电发展的必然趋势。2019年家电市场低估值龙头企业的优势更明显。
（文章来源：中国证券报）
