法人股限售期
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中证网讯（记者王维波）诺德股份（600110）7月3日晚发布《2017年半年度业绩预增公告》称，经公司财务部门初步测算，预计2017年半年度经营业绩与上年同期相比，实现归属于 股东的净利润11,000万元至13,000万元之间，增加456%到557%。天安门对于她来说也许是一种精神寄托的存在，这种精神值得人们传承下去。瓜沥区块重点布局发展航空装备、电子信息、生物医药等临空先进制造业。盘面上，食品安全、雄安新区、钛白粉、次新股、软件服务、通信行业、医疗行业、电子信息等跌幅居前。法人股限售期除了金融企业，中国神华、上汽集团(600104,股吧)、贵州茅台(600519,股吧)3家紧随其后，一季度实现净利润都超过60亿元，成为各自行业中的龙头。总结本周即日喊单，实现进场3笔，已出场3笔，盈利1笔，亏损2笔，本周已出场3笔总计盈利-27.0点。中国嘉陵工业股份有限公司(集团)和讯股票消息*ST嘉陵7月19日晚间公告，公司收到重庆市第一中级人民法院应诉事项通知书，中机中联因工程合同纠纷向重庆市第一中级人民法院起诉中国嘉陵。
武穴市通用航空机场总投资10亿元，分两期建设，一期建设一条2B级800米跑道及滑行道、停机坪、航站楼等相关配套设施，建设周期为18个月;二期建设延长飞行跑道及扩建其他相关设施。此外，还为大病保险、农业保险、各类责任险提供了巨额风险保障。3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。第2页：逸动参数配置车型图片产品名称2016款逸动1.6L手动风尚型2016款逸动1.6LGDI手动劲享型2016款逸动1.6LGDI手动劲尚型2016款逸动1.6LGDI手动劲锐型厂商长安汽车长安汽车长安汽车长安汽车级别属性紧凑型车紧凑型车紧凑型车紧凑型车发动机JL478QEA1.6L125马力L41.6L128马力L41.6L128马力L41.6L128马力L4变速箱5挡手动5挡手动5挡手动5挡手动驱动方式前置前驱前置前驱前置前驱前置前驱长/宽/高(mm)4620*1820*1490轴距(mm)2660266026602660车身结构三厢车4门最大扭矩(Nm)/转速160/168/168/168/最大功率(kW)/转速92/600094/94/94/工信部综合油耗6.5L-6.5L6.1L最小离地间隙(mm)0000油箱容积(L)52525252行李箱容积(L)510510510510整备质量(Kg)1323132313231323保修政策三年或10万公里至于银行理财下一步的发展方向，在浙商银行行长刘晓春看来，未来，银行理财管理应以满足客户资产保值、安全、传承为主，投资增值为辅，以区别于其他的市场参与者。购买时提及ZOL（中关村在线）会获得更好的服务或优惠。总的来讲大周期上升格局不变，目前的回踩就是修正，修正完成依然会延续上行步伐，操作上日内回撤1277/78拿多布局。正义网武汉6月9日电(记者周晶晶通讯员朱凛睿郭忠)曾四次因盗窃罪被判刑的男子段某贼心不死,刚出狱,又想到骗钱新招数:冒充看守所民警,利用自己收集的信息,向两位狱友的亲属骗钱。班农声称要将美国富人的税率调至40%以上。
限售法人股背后的实际出资人现象,又可以称为限售法人股个人化问题,俗称“小非”个人持股问题,这一问题产生于我国证券市场发展早期,当时部分定向募集公司存在发行、交易、转让不规范的情况,其主要原因是这些企业普遍存在创业资本募集困难,法人机构无意投资,而限制投资的普通民众却有投资热情。
问题的三个阶段
定向募集公司出现法人股个人化问题,可以分为三个阶段。
第一阶段,1994年7月1日中国第一部《公司法》生效实施前。当时,国家体改委《股份有限公司规范意见》中规定“定向募集方式设立的公司,其股权证按其原持有人身份,可在法人之间以及公司内部职工之间转让,本公司内部职工持有的股权证要严格限定在本公司内部,不得向公司和个人发行和转让”,说明法人股个人化协议行为并不符合当时的政策规定。
第二阶段,1994年7月1日老《公司法》生效实施至2006年1月1日新《公司法》生效实施前。老《公司法》第143条、第144条规定“股东持有的股份可以依法转让。”“股东转让其股份必须在设立的证券交易场所进行。”这表明法律已放松了股份转让与股东身份挂钩的做法,也没有禁止法人与个人之间的股份转让,从这个意义上说,法人股个人化问题并不违反法律,但对 而言,非流通的法人股协议转让还必须遵守交易规则,但同时,在政策上并没有对法人股个人化问题做出政策安排。在1996年9月3日国家体改委、国家工商行政管理局、国家国有资产管理局发布的《关于对原有股份有限公司规范中若干问题的意见》中,就对法人股个人化问题有所反映,但当时的政策安排并没有得到有效的贯彻和实施,因而,才有了今天的限售法人股个人化问题。
第三阶段,2006年1月1日新《公司法》生效实施后。新《公司法》除了继续维持老《公司法》的有关规定外,开始进一步研究名义股东与实际出资人的关系,由于学术界争议较大,相关法律实践和案例并不充分,因此,在新《公司法》第3条、第4条中仅仅含糊地表述为“有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任；股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任。”“公司股东依法享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。”但这一问题,已经引起司法实务界关注。
股改的后续衍生问题
由于迄今为止的政策与法律,均没有对法人股个人化问题做出符合实际情况、且有力明确的规定,故随着证券市场的进一步发展,以社会公众股为代表的流通股与以法人股、国家股为代表的非流通股之间的股权分置成分的逐渐加大,法人股个人化问题便成为历史遗留问题沉淀下来。
2005年5月,在政府主导下,中国证券市场进行了一场革命性变革即股权分置改革,使得非流通股在支付一定对价、承诺一定的限售期后变得可流通了,在此刻,法人股个人化问题就已变得突出起来。在股改时,也可以“毕其功于一役”地解决法人股个人化问题,即直接让法人股的实际出资人参与股改,但这样做的难度很大,有可能会影响股改进程,故最后采取让作为名义股东的法人机构股东直接参与并快速完成股改,至今名义股东和实际出资人之间的关系留待以后解决,当作为非流通股的“小非”即限售法人股走过了禁售期后,其背后的实际出资人问题开始显现出来,从而形成了目前限售法人股背后的实际出资人现象。该现象在现阶段已经成为一个相当普遍、中小投资者呼声强烈的问题,也成为股权分置改革的后续衍生问题。
客观上讲,由于当前的股份全流通与牛市的大环境,也确实为解决这个历史遗留问题提供了难得的契机,事实上,解决这个问题,必须出台综合配套的特殊政策才行。应当看到,当年,许多中小自然人投资者在投资权属存在瑕疵、公司发展状况存在变数、不知何时可以上市转让的情况下投资于这些股票,在今天,我们不应忘记他们,理应让他们分享改革开放、经济发展与社会进步的成果,而不应以法律手续不全、政策存在限制而拒之。法律与政策应当体现人性化的特征,以此践行“执政为民”与“司法为民”的精神,这也完全符合国务院“国九条”关于切实保护中小投资者权益的规定。
相关政策应早日出台
限售法人股个人化问题在股改完成后已暴露出来,需要得到解决。但由于问题累积时间较长、涉及人数较多、涉及金额也较大、存在的矛盾也较复杂,因而,如果处理不当,有可能会影响社会稳定。例如,广东省证监局辖区内有72家需要或己经股改的 中,有29家存在法人股个人持有问题,占辖区内 的40%,其中,法人股个人持有比例较高的有17家,占辖区内 的24%。
在实践中,已有广东甘化通过律师发布法人股司法确权公告,要求实际出资人限期前往律师处登记,提起对原股权登记托管公司确权之诉,由此解决名义股东和实际出资人的关系问题。在学术界,对限售法人股个人化问题的解决认识不一,有人认为应当采取确认之诉,也有人主张变更之诉或返还之诉。
笔者主张,证券监管机构、证券交易所与证券登记结算公司应当早日出台解决限售法人股个人化问题的特殊政策,最高人民法院应当尽快出台解决限售法人股个人化问题的司法解释,各地法院也应当尽快受理与审理这一新类型案件。如果名义股东与实际出资人之间不存在争议的,可以由双方签订《同意非交易过户协议》并经律师审查、出具法律意见书后,直接向证券登记结算公司提出申请；如果名义股东与实际出资人之间存在争议的,可以通过诉讼或仲裁解决,根据法律文书再向证券登记结算公司提出非交易过户申请。
