现代多项精密的统计研究及实证研究已充分地支持了道氏理论的观点。
例如一项研究结果表明，对 股价影响最大的各个因素，按其重要性依次排列，分别为：
(1)行业板块;
(2)股票市场;
(3)宏观经济;
(4)公司自身。
其中：行业板块与股票市场两项合计，其对 股价的影响力超过50%;而公司自身因素对股价的影响，其均值约为20%,如果上述(1)、(2)、(3)项相加，即公司外部环境因素对公司股价的影响，则大约占80%。
由于股票之间也有羊群效应，而行业板块是整体羊群中的局部小羊群，所以就个股而言，更主要地要服从小羊群。因此，个股更主要的是在行业龙头的引领下波动。当然，局部小羊群最终还要服从整体大羊群，但整体对个体的直接影响要小得多，必须经过局部的“中介作用”。由于股市又是宏观经济的局部，所以宏观经济对个股的影响就更小。至于公司自身对股价则更减少直接联系了，公司自身的状况主要影响的是本公司的价值，而价值到底是多少必须在市场上通过长期交易来确定。如何估量这些基本因素对股价的作用，都要以行业股指作为标尺。
