全球股指的宽幅震荡、银行间信贷市场的变化也加大了其他市场的波幅,能源、农产品、金属以及外汇等市场都出现宽幅震荡走势。从能源市场上看,尽管OPEC组织进行了一定程度的减产,但受全球经济衰退可能将引起原油需求大幅下降的影响,再加之美元大幅升值等诸多因素,原油价格在宽幅震荡中一路下行,其价格也与2008年7月3日145. 45美元的高点相比已经大幅缩水( 见图1-10)。
从农产品市场上看,尽管粮食作物作为必不可缺的生活、生产资料,作为新能源的原料,有着较大的投资价值。但在全球经济放缓的担忧下,农产品市场也出现宽幅震荡的走势,而证券、能源等相关市场的下滑也抑制了农产品市场的走势。(见图1-11)
从金属市场上看,以铜、铝为基础的贱金属( Base Metal)市场由于受全球经济放缓所带来需求减少因素的影响,同时与贵金属( Precious Metal)相比,又缺少黄金的货币属性及收藏属性,因此相较贵金属市场而言,其下挫幅度较大。从黄金的走势来看,全球股指的下挫加剧了投资人避险情绪的攀升,黄金价格-度出现大幅上扬,尽管受美元走强及原油下滑等诸多不利原因的影响,但黄金价格整体来看下降幅度较小(见图1-12)。
从外汇市场来看,在金融市场大幅震荡的市况下,美国经济依旧表现低迷。不过就在此时,美元却出现了罕见的复苏迹象。目前,市场上普遍认为,美元此时的上涨源自市场恐慌情绪的蔓延,带来众多交易的平仓,现金为王和避险情绪攀升的投资策略使得美元的需求暴增,由此成就了美元的上涨。应该说,美元的变化确实与此有着较大的关系,但却不是根本性的原因。在次贷危机向全球蔓延的过程中,欧英等国家并未独善其身,并一路追随美国的下滑走势,才是美元走强最根本性的因素。
从反映美元兑诸多货币强弱的指标美元指数D上看,美元指数已经结束;了自2005年底开始的下滑趋势,在经过71价位附近进行的多次筑底后,在2008年8月份危机加剧中大举反弹,反映出市场在金融危机的背景下对美元走势的不同解读(见图1-13)。
从2007年6月份开始算起,这场金融危机已经持续了两年之久,与之前的历次金融危机相比,在这次危机中,各国政府及央行都做出了快速而果断的决策,这对于稳定市场及恢复市场信心起到了良好的作用,但政府的经济援助计划及宽松的货币政策并不能从根本.上治愈这场金融危机。正如上述,美国房地产市场的企稳回爱是走出这场金融危机的充分条件,而对金融产品创新监管的复位才是这场危机后政府应着力修补的地方。