比尔•邓恩是一个趋势跟踪交易者，赚了大钱。在绝大多数投资者损失惨重的2002年，他获得了50%的收益。一旦有机会，他就毫不犹豫地打出本垒打。对于比尔•邓恩来说，不是狂赚就是狂赔。在28年的时间里，他创造了年均24%的收益率。我们选择从比尔•邓恩开始讲述，是因为他的绩效数据是趋势跟踪的一个清晰稳定而又生动的典范。
谁是比尔•邓恩？他的投资风格是怎样的？
比尔•邓恩是邓恩资本管理公司的创立人和主席。2003年春天，有超过10亿美元资金投入他所管理的项目。原因很简单，在股票市场回报极其平淡的一段时期内，邓恩综合指数在过去12个月中上升了近50%。比尔•邓恩始终是最纯粹的趋势跟踪交易者，因为他完全用他的交易系统进行交易。
邓恩资本管理公司没有为它的客户设定每一年的收益“目标”，邓恩资本管理公司的风险管理中并没有排除年收益接近100%的可能性。举例来说，如果邓恩资本管理公司在年中时获得了50%的收益，那么公司会“见好就收”，在本年度的下半段时间里停止交易。
此外，邓恩资本每隔三四年缩水20%或者更多，这也不令人奇怪。但不论波动程度如何，这位独立律己的长期趋势跟踪交易者从不偏离他的核心策略。
丹尼尔•邓恩（比尔•邓恩之子，邓恩资本管理公司执行副总裁）表示：“我们有一套风险预算方案，这套方案在1974年无疑超前于时代，而且时至今日，我们依然认为它是尖端科技。”
