牛眼投资尽在选股
价格是应支付的价钱;价值是获得的回报。
——沃伦·巴菲特
前面的大部分都在讨论长期熊市，以及里将出现的经济增长减速。那么现在，我要告诉大家，你们应该投资股票。在熊市里投资，如何避免市场反手一击，打伤自己呢?
答案不仅简单，还很直接:与熊共舞，你要争取主动权。你可以利用熊市周期来创造财富和机会，而不是让熊市侵蚀了你的资产。接下来的内容，不会为你挑选出任何的一个股票。但我会告诉你一些可让你的财富增长的选股原则。我也会讲解如何权衡正确的入市时间。与你的经纪人所说的相反的是，现在可能不是合适的入市时间。
稍后的内容里也会详细讲到一些类型的基金，通过这些基金你可以有效的投资股市。不过现在，我们先来看在熊市投资股市的一些基本原则。
首先，在我说我们处在一个长期熊市时。我所用的数据是基于大公司的广义股市平均指数。在这个周期之中，我们会看到这些构成平均指数的公司地市盈率(价值)在缓慢地下降。
这里的两个关键词是“股票价值”和“平均”。如果平均市盈率是15倍，这意味着有很多市盈率大约在20倍的股票，也有很多市盈率在10倍左右的股票。随着平均指数的缓慢下跌，股票的市盈率会因为各种各样的原因走低。当平均市盈率跌到12倍时，这就意味着有些股票的市盈率会跌到5倍、6倍或7倍水平!这意味着未来很多股票的价值已经体现出来。
那时各种投资顾问和基金经理会百分百地希望你投资股市。他们会建议你买入指数或广义的证券基金(最好是我的)。你也可以通过投资利基股票基金来分散投资风险。如果投资的时间足够长，你会获得成功。不幸的是，在长期熊市中，就像我之前证明的那样，这些方法赚不到钱。
不同于普通的股市投资(广义上的股市)，牛眼投资法会告诉你一些投资特定的股票和投资策略。请不要将股权当做整个股票市场，而应想成有很多股票的市场。做一个简单的类比，纽约的一家意大利餐厅的菜单上有数百种食物。你不可能将整个“意大利餐厅的菜单”都点了，然后每一道菜都尝一下。相反，你会根据自己的喜好和需要，点一些特别的菜肴。
其次，用价值而不是价格来定义长期熊市，这样我们在价值体现出来的时候就可以迅速进场。因此，即使相信广义的股市还有下跌的空间，我们也能够找到一些跌了很多，真实价值已经显现出来的特定股票，进行投资。
再次，价值股票投资有两条路可走。你可以通过买入股票来获得股息收入，或买入有增长潜力的股票，或者你可以找出综合以上两点的股票。这个概念并非原创，但我们定义收益和增长潜力的方式可能有所不同。
