对于现在一些企业再融资遇到困难的状况,英大证券首席经济学家李大霄认为:要让股市上涨,股市的引资速度就要大于融资速度。要是等于就不涨不跌,如果大于就涨了嘛。如果小于就是永远跌下去。
此外,还要让一级市场跟二级市场要平衡。现在的问题明显就是一级市场,或者是次一级,次新股市场,价格要贵过二级市场,问题是在这里,源源不绝的泡沫,就是从源头开始。
他们比二级市场贵,贵很多。上市之后连涨几十个板,比如说之前的是80倍的PE,峰值来计算。现在连涨几十个板,变成涨两三个板,涨两三个板也贵。因为整个上证50才是9倍,30倍的东西输进来就是泡沫慢慢要二级市场消化,之前涨几十个板就是上百倍的市盈率,就要一百年才能够消化了。
这个机制要倒过来,要平衡,一级市场价格要略低,这样子输进来都是好东西,而不是输进来都是泡沫。
让好企业顺利地能得到更好的发展,高回报的企业或者是比较有发展前景的企业,那就应该是放开他的融资,或者是支持他。
怎么样去甄别就非常非常紧要了,对进入“回报投资人的指数”指数的,自然就可能会得到更高的溢价,或者是更加便利的融资。没有进入这个板块的,或者是把那些垃圾能够清除,或者是把它制约。那就能够把有限的资源用在这些好的企业上面去。
国外成熟的市场是通过市场化来实现这一点,我们的市场应该也是逐渐往市场化的方向来迈进。这个就最终能有效用的市场就是优化的市场,资源就能够自动地转到这些优质企业上面去。优化资源配置唯一的手段就是市场化的手段,用行政手段可能还不一定更加高效。
当然这里需要一个过程,这个过程可能还比较漫长。怎么样从一个审核的过程换成一个市场的过程,还需要一个非常长的路要走。