杠杆比率过高的公司应该用富余现金偿还债务或回赎债券。这与我们以下的建议是一致的：只要偏离长期目标杠杆的程度够大，就应该对杠杆进行调整，而不用考虑任何信号效应。
债务
有趣的是，对于财务困难的公司，回赎债券也可能向股票市场传递出正面的信号。对于这样的公司而言，债券的价格就像股票价格一样随着公司价值起落。在这种情况下，债券回赎可能因此成为一个可靠的信号，表示管理者认为债券被低估了（因为在这种情况下债券与股票相似，这也意味着股票也被低估了）。
比如，瑞士瑞典合资的工程公司ABB在2004年7月宣布回购7.75亿欧元的债券，股价在宣布当天就上涨了4%。股票市场显然将这次回购视为公司正在从先前的财务危机中恢复过来的进一步的明证。
